华泰证券-通信行业TMT一周谈之通信：看海外设备商财报；PT展开幕在即-191027

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　　本周观点
　　上周，国内5G商用持续推进，华为获得国内首个5G无线电通信设备进网许可证；北京移动已建成5000个5G基站。本周，北京通信展将于10月31日开幕，行业有望迎来催化。本周专题对于海外通信设备巨头三季报进行总结分析，从中可看到爱立信和诺基亚纷纷加码5G投资，与此同时分化也逐渐开始显现。本周重点推荐：光环新网、移远通信、中国联通、数据港、星网锐捷、中际旭创、和而泰、海能达。建议关注：新易盛、中兴通讯、盛路通信、天源迪科、烽火通信。
　　华为获得中国首个5G无线电通信设备入网许可证
　　根据C114报道，上周工信部颁发了中国首个5G无线电通信设备进网许可证，华为率先获得首张5G基站设备的进网许可证，标志着华为5G基站设备可以支持中国规模部署，正式接入公网电信商用网络。
　　北京移动已建成5000个5G基站
　　根据C114报道，在上周举行的第二届5G产业联盟大会上，北京移动表示，公司已经建设近5000个5G基站，完成五环内和郊区县城的室外覆盖，京港地铁16号线更是全球第一条实现5G信号全覆盖的地下轨道交通。根据北京移动规划，中国移动将面向未来应用逐步推进网络演进：在2020年~2021年推进NSA和SA混合建网，使能基础行业；2021~2022年按需演进至SA，并在2022年以后持续推进进行SA建设，助力行业创新。
　　华为发布首款5G工业模组
　　根据澎湃新闻报道，10月23日，在深圳华为总部举行的5G终端及全场景新品发布会上，华为发布了首款面向工业领域的商用5G工业模组――MH5000，单片价格999元。华为5G工业模组搭载华为巴龙5000的5G通信芯片，下行速率可达2Gbps，上行速率可达230Mpbs，支持NSA/SA双模5G模组，可以匹配中国的5G网络。根据彭博新闻报道，目前市面上提供的5G工业模组价格在2000~3000元。
　　周专题：从海外设备商财报看产业格局演绎
　　海外电信设备巨头诺基亚及爱立信相继发布了最新一期财务报告。整体来看，5G商用在即，爱立信及诺基亚纷纷加大5G投入以维持在5G时期的持续竞争力。尽管如此，我们也看到了分化正开始显现，受益于北美及东北亚运营商网络建设驱动，爱立信上调了2020年全年业绩指引。与此相对比，诺基亚则基于对未来研发的持续投入，下调了2019及2020年的业绩预期。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；国内5G网络建设投入不及预期；云厂商资本开支投入不及预期。