中大期货-有色金属周报：欧美经济持续疲软，德拉吉告别秀为12月降息铺路，俄镍矿难与巴新中冶瑞木关闭助推镍价回升-191026

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　　观点摘要：
　　从本周外盘基本金属价格变化的影响因素来看，金融属性依然占据了主导因素，商品属性次之，从金融属性来看，本周市场主要聚焦于中美贸易战、欧央行与土耳其央行及印尼央行的议息会议、特朗普再度“炮轰”美联储、美联储扩大回购市场隔夜操作规模、英国“脱欧”乱局持续、欧美经济数据持续低迷等方面；其中中美贸易战、欧央行议息会议、英国“脱欧”乱局持续、欧美经济数据持续低迷是本周基本金属价格走势的金融主导因素；而从品种来看，本周内外盘的的基本金属走势继续分化：在SHFE六大基本金属中，沪铜前半周在高开后呈横盘之势而后于后半周震荡走强，沪铝在高开低走后缓步回升，沪锌与沪铅缓步震荡回落，沪锡呈横盘震荡整理之势，沪镍前半周高开低走后于后半周缓步上行；从周度涨跌来看，除铜与镍收涨之外，其余品种均呈收跌之势，其中沪镍收涨2.53%居首，而锡则是跌1.64%垫底；在LME六大金属中，伦铜与伦锌、伦铅及伦镍呈震荡上行之势，伦铝呈缓步震荡回落之势，伦锡呈横盘震荡整理之势，从周度涨跌幅来看，除伦铝与伦锡下跌之外，其余品种均呈上涨之势，其中镍以近4%的涨幅居首。
　　从中美贸易战的进展来看，虽然当前中美贸易战有所缓和并初步达成第一阶段的贸易协议，美商务部也于日前发布公告称将自10月31日起对中国3000亿美元加征关税清单产品启动排除程序；但美国总统特朗普、副总统均在公开场合继续贬低与抹黑中国，对中方的学者、学生、企业界人士和科技人员等赴美频频采取拒签、拖延签证申请、吊销赴美长期签证、盘查骚扰等措施，阻挠中美正常的人文交流与人员往来，损害了中方人员的安全与合法权益。
　　在中美初步达成第一阶段的贸易协议的情况下，美商务部日前发布公告，称将自10月31日起对中国3000亿美元加征关税清单产品启动排除程序。自2019年10月31日至2020年1月31日，美国利害关系方可向美国贸易代表办公室（USTR）提出排除申请，需要提供的信息包括有关产品的可替代性、是否被征收过反倾销反补贴税、是否具有重要战略意义或与中国制造2025等产业政策相关等。如果排除申请得到批准，自2019年9月1日起已经加征的关税可以追溯返还。不过从公告的内容来看，美方仍将重点打压与遏制中国的高科技，我们预计能获得排除申请的中国企业将非常有限，大多数商品仍将被保留在美国的加征关税清单之列。
　　虽然当前中美贸易战有所缓和，但美方领导人并未放弃在公开场合继续贬低与抹黑中国。
　　10月21日，美国总统特朗普在内阁会议讲话中称，中国想达成经贸协议，中国的经济表现系57年来最差，可能是负增长，这有利于谈判达成协议。对于此，我们从近期国家统计局公布的三季度经济数据来看，今年以来，中国经济运行保持总体平稳、稳中有进的良好发展势头。前三季度国内生产总值同比增长6.2%，这个速度在世界主要经济体中首屈一指。在内外困难风险挑战明显增多的情况下，中国取得这个成绩来希望欧盟不要同意延期。公开信息显示，约翰逊在信中称任何进一步的拖延都具有严重破坏性，并将损害英国和欧盟伙伴的利益，他仍会推进英国在10月31日脱欧。分析人士预测，约翰逊可能最快在本周一就把脱欧协议相关立法内容提交议会审议，以推动议会尽快投票表决新脱欧协议。
　　10月22日，英国下议院以329票对299票“二读”通过了首相约翰逊的“脱欧”协议，这将开启该协议的辩论和可能的修订，这是首相约翰逊罕见地胜利，这也是英国议会首次表示支持就英国如何脱离欧盟达成协议，尽管该协议仍处于立法程序的早期阶段。但几分钟后，议员们以322票对308票否决了一项动议，该动议规定了一个为期三天的日程安排，以加速推动退欧协议法案在下议院获得通过。政府表示，这对于按时实现英国退欧是必要的。在这些投票之前，约翰逊曾警告议会，如果议会否决了时间表，并迫使他推迟退欧到明年1月，他将放弃批准协议的努力，以“完成英国退欧”的口号推动提前大选。投票结果出炉后，约翰逊发表讲话将暂停此项“脱欧”协议，英国“脱欧”走向再度不明朗。随后，欧洲理事会主席图斯克表示，为避免英国无协议“脱欧”，其建议欧盟27国首脑接受英国的延期要求。英国政府发言人也称，不排除寻求短期性地推迟“脱欧”。
　　10月24日，英国首相约翰逊宣布将向下议院提交一份触发提前选举的动议，供下议院10月28日投票表决。其想在12月12日提前召集大选的动议要想获得通过，需要得到议会至少三分之二的议员赞成。对于此，反对党工党的领袖杰里米・科尔宾周四晚间表示，他想在做决定前先看看欧盟是否同意延期。他表示：“若能排除无协议脱欧的可能性，我们将绝对支持选举。”
　　如果约翰逊这次能成功，议员们就可能赶在议会解散、11月6日开始进入竞选程序前加快速度，通过对约翰逊脱欧协议的立法，从而意味着英国可以在大选开始前脱离欧盟。
　　对于此，欧盟官员称，尽管欧盟很可能允许英国延期到1月31日离开，但欧盟与其成员国政府之间的磋商仍在进行当中，约翰逊要求提前举行选举并可能遭到工党反对，让问题变得更加复杂。