中大期货-煤炭周报：煤炭板块小幅反弹，弱势震荡为主-191028

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　　行情回顾：
　　煤炭板块整体小幅反弹，ZC2001重心回升至564元/吨，JM2001、J2001上移至1267、1793元/吨。ZC1-3价差维持在7.6元/吨，J1-5价差回升至27元/吨，JM1-5价差至70元/吨。
　　基本面跟踪：
　　1、上周秦皇岛动力煤5500大卡平仓价在565元/吨；天津港准一级在1950元/吨左右。目前澳洲二线主焦煤CFR在142美元/吨，目前进口澳煤二线折合人民币在1166元/吨左右。CBCFI煤炭运费指数在919.26元/吨，周环比上涨52.57。
　　2、截止到10月25日沿海6大电厂库存1626.37万吨，周环比上涨32.54万吨；库存可用天数26.01天，周环比上涨0.03天；日耗62.52万吨，周环比上涨1.17万吨。截止到10月25日，秦皇岛港煤炭库存为672万吨,周环比下降23万吨，曹妃甸煤炭库存为459.5万吨，周环比下降7.9万吨。
　　3、上周，Mysteel统计全国110家钢厂样本炼焦煤总库存886.12万吨，增31.98万吨，平均可用天数17.65天，增0.64天；焦炭库存457.12万吨，减3.31万吨，平均可用天数15.12天，减0.08天。
　　4、Mysteel统计全国100家独立焦企产能利用率76.99%，下降1.02%；炼焦煤总库存812.21万吨，增10.97万吨；平均可用天数16.36天，增0.43天；焦炭库存51.48万吨，增5.30万吨。
　　技术面研判：
　　煤炭板块技术上，焦炭、动力煤、焦煤下方支撑位调整。JM2001下方支撑位至1239元/吨，上方压力位至1286元/吨；J2001下方支撑位至1715元/吨，上方压力位至1869元/吨；ZC2001下方支撑位下移至550元/吨，上方压力位下移至570元/吨。
　　结论及操作建议：
　　港库库存维持在高位，我们看到10月重点电厂补库已经超过9000万吨，处于近几年高位。目前日耗还未有所发力，从以往情况来看日耗启动要等到11月中旬，后期电厂库存进一步提升仍将持续，动力煤价格维持弱势。煤焦方面，焦化厂库存进一步提升，压制焦炭价格，焦煤持续回落后短期关注上方压力位。
　　风险提示：
　　政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。