中大期货-有色金属周报：英通过12月大选议案，美联储年内第三次降息，供应宽裕与下游需求疲软共助铅价大幅回落-191102

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　　观点摘要：
　　从本周外盘基本金属价格变化的影响因素来看，金融属性依然占据了主导因素，商品属性次之，从金融属性来看，本周市场主要聚焦于中美贸易谈判的进展、美联储的议息会议、英国的脱欧进展、美国众议院通过弹劾特朗普的调查程序、中美欧三大经济体数据好坏不一等方面；其中中美贸易谈判的进展、美联储的议息会议、英国的脱欧进展、中美欧三大经济体经济数据好坏不一是本周基本金属价格走势的金融主导因素；而从品种来看，本周内外盘的的基本金属走势继续分化：在SHFE六大基本金属中，沪铜与沪镍呈宽幅震荡整理之势、沪铝呈缓步震荡上行之势、沪锌呈冲高回落之势、沪铅与沪锡呈震荡走低之势；从周度涨跌来看，本周沪期基本金属涨跌各半，其中铜、铅、锡收跌，铝、锌、镍收涨，其中锌涨幅1.53%居首，沪铅则以1.07%的跌幅垫底；在LME六大金属中，伦铜与伦锌、伦铅呈冲高回落之势、伦铝呈震荡走强之势、伦锡与伦镍呈宽幅震荡整理之势;从周度涨跌幅来看，除铝与锌收涨之外，其余品种均呈收跌之势，其中铝以超3%的涨幅居首，铅以超过2%的跌幅垫底。
　　从中美贸易战的进展来看，一方面，中美正相向而行，在如何对待各自核心关切上正形成共识，并逐渐锁定磋商成果，一步步向阶段性协议靠近。另一方面，虽然因智利政府宣布放弃主办原定于今年11月与12月举行的APEC领导人非正式会议和联合国气候变化大会导致中美贸易协议无法在智利两国元首会晤时达成，但这并不意味着协议破裂。
　　10月25日晚，中美双方经贸牵头人进行了新一轮磋商之后的首次通话。根据随后美国贸易代表办公室与新华社发布的声明来看，本次磋商取得了重大的进展:一方面，在新华社的声明中首次出现“双方同意妥善解决各自核心关切”的表述，说明中美在照顾彼此核心关切上的立场逐渐趋同。另一方面，在新华社的声明中还首次出现了“确认部分文本的技术性磋商基本完成”的表述，意味着中美正在锁定此前磋商达成的共识成果。根据以往的经验和惯例，随着谈判文本的技术性磋商完成，谈判将进入文本翻译，法律审核的阶段，这意味着双方向阶段性协议再靠近一步。
　　中美双方均在声明中表示，双方牵头人很快再次通话，工作层也将继续抓紧磋商。这表明，如果能保持目前积极进展态势，中美双方的磋商将继续快节奏推进。中美谈到这个阶段，在平等和相互尊重的基础上，达成阶段性协议的可能在一点点增加，这很不容易。但也要看到，当前正是高度敏感复杂的时候，人们对一丝一毫的风吹草动都十分在意。想得很深，也想得很多。
　　11月1日晚，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方就妥善解决各自核心关切进行了认真、建设性的讨论，并取得原则共识。双方讨论了下一步磋商安排。
　　因此，眼下尤其需要双方保持理性冷静，相向而行，在平等和相互尊重的基础上妥善解决彼此核心关切，努力创造良好环境，实现双方共同目标。