兴业投资（英国）-原油周评：贸易乐观掩盖供需忧虑，油价周线两连阳-191118

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　　尽管市场忧虑全球经济放缓拖累原油需求，以及美国原油库存增长且产量创记录新高引发供应过剩担忧，上周国际油价一度承压，但随着中美贸易谈判取得积极进展、美伊紧张局势持续和美国石油钻井数大幅减少，油价再度震荡上扬，连续第二周收高。但由于OPEC产油国对未来进一步减产存在分歧，且美国原油库存大幅增加，以及贸易协议仍存在变数，令油价上行空间受到压制。截至收盘，美国WTI  12月原油期货整周累计上涨1.09%，收报57.72美元/桶，当周最高触及57.95美元/桶，最低跌至56.19美元/桶。布伦特1月原油期货整周累计上涨1.13%，收报63.32美元/桶，当周最高触及63.62美元/桶，最低跌至61.20美元/桶。
　　三大主要机构在月度展望报告中纷纷预计今明年原油产量将增加，而需求将放缓。美国能源信息署(EIA)指出，预计11月美国原油产量将触及纪录新高的1300万桶/日，同时上调2019和2020年的美国产量预期；将2019年美国原油产量上调3万桶/日至1229万桶/日，同时预计2020年美国原油产量将进一步增加至1329万桶/日。另一方面，EIA将2019年全球原油需求增速预期下调9万桶/日至75万桶/日，并将2020年全球原油需求增速预期上调7万桶/日至137万桶/日。OPEC预计2020年全球市场对该组织的原油需求为2960万桶/日，较2019年水平下降约110万桶/日。今年OPEC原油的市场需求约为3070万桶/日，较2018年水平下降了90万桶/日。根据OPEC的数据计算得出，2020年OPEC原油的市场需求比该组织10月原油产量低了7万桶/日，因此12月OPEC政策会议上除非决定扩大减产，否则明年OPEC本身就会出现供应过剩的局面。国际能源机构(IEA)表示，供应充足的市场和高库存压低了油价，这种情况可能会持续到2020年，因为非OPEC国家将大幅提高产量。IEA预计，到2020年，美国、巴西、挪威和圭亚那的石油日产量将增加230万桶，几乎是全球石油需求增幅的两倍。