华泰证券-建材行业：周报（第四十六周）-191117

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　　本周观点：竣工加速回暖，玻纤部分提价
　　10月地产数据全面显著改善，1-10月地产销售面积同比增长0.1%，年内首次转正；1-10月新开工面积增速10%，10月单月23.2%；1-10月施工面积增速9%，10月单月20.2%；1-10月竣工面积增速-5.5%，10月单月19.2%，施工面积的高增长可能使后续竣工改善逻辑继续强化。中长期看好下游集中度提升+精装/集采占比提升+品牌升级背景下消费建材龙头市占率提升，推荐标的蒙娜丽莎、亚士创能、北新建材、三棵树、东方雨虹。浮法玻璃价格环比继续上涨，竣工改善对应需求走强，年底冷修+沙河等北方区域限产，供给端仍有改善空间，价格有望再创新高，推荐旗滨集团。
　　子行业观点
　　水泥：下游建筑工程赶工带动水泥价格环比大幅上涨。玻璃：平板玻璃价格持续上涨，供需两端仍有继续改善空间。玻纤：粗纱价格底基本确认，20年玻纤有望进入供需再平衡。
　　重点公司及动态
　　（1）消费建材：蒙娜丽莎、亚士创能、北新建材、三棵树、东方雨虹；（2）玻璃：旗滨集团；（3）水泥：海螺水泥；（4）玻纤：中国巨石、长海股份。
　　风险提示：宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。