渤海证券-食品饮料行业周报：白酒板块迎来配置时点继续关注啤酒提价进展-191120

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　　投资要点：
　　行业动态&公司新闻
　　利润两连降休闲食品生产商上好佳申请香港IPO
　　蒙牛收购贝拉米获澳大利亚政府批准
　　伊利董事长到访苏宁深层次打通大快消合作
　　上市公司重要公告
　　桃李面包：发布关于回购公司股份的预案
　　华统股份：发布关于与梨树县人民政府签订梨树华统农业产业链建设项目合作框架协议的公告
　　珠江啤酒：发布关于公司副董事长、总经理辞职的公告
　　行业重点数据跟踪
　　乳制品方面，生鲜乳价格继续小幅攀升。截至2019年11月13日，主产区生鲜乳平均价为3.83元/公斤，环比微增0.3%，同比上涨8.2%。
　　肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格去年年初开始下跌，至去年5月份跌至相对低点，随后开始探底回升并且延续涨价趋势，猪肉价格已创年内新高。截至11月15日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到99.07元/千克、35.72元/千克、52.15元/千克，分别同比变动336.62%、171.02%、161.40%，同比均有明显增幅，环比价格小幅回落，中期来看猪价整体仍将维持高位。
　　本周市场表现回顾
　　近五个交易日沪深300指数上涨0.20%，食品饮料板块上涨0.66%，行业跑赢市场0.46个百分点，位列中信29个一级行业中游。其中，白酒上涨0.79%，其他饮料下降0.93%，食品上涨0.63%。
　　个股方面，桃李面包、恰恰食品以及安井食品涨幅居前，龙大肉食、ST椰岛以及燕京啤酒跌幅居前。
　　投资建议
　　本周，食品饮料板块表现稳健。白酒方面，茅台及五粮液批价保持稳定，国窖采用渐进方式提价，水井坊近期通知主力产品上调终端指导价。从确定性来看，高端白酒仍然是食品饮料行业的首选，部分个股估值已回落至合理区间以下，建议年底积极配置。在大众品方面，我们仍坚持此前的观点，建议将时间轴拉长，不要过度放大由于短期经营瑕疵所带来的业绩波动，优选估值合理且对上游议价能力较强、竞争环境良好的细分类龙头。综上，我们仍给予行业“看好”的投资评级，继续推荐五粮液（000858）、今世缘（603369）、伊利股份（600887）以及涪陵榨菜（002507）。此外，建议持续关注竞争格局改善、以利润为企业导向、长期存在结构调整及提价预期的啤酒板块，推荐青岛啤酒（600600）、重庆啤酒（600132）。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。