渤海证券-餐饮旅游行业周报 ：携程Q3净利润7.9亿元，众信与建发国旅战略合作-191120

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　　投资要点：
　　行业动态&公司新闻
　　携程：Q3净利7.93亿元，国际酒店业务同比增50%
　　众信旅游集团：与厦门建发国旅达成战略合作
　　广州：国内最大国际邮轮母港综合体正式开港
　　洲际酒店：入驻支付宝小程序，推进数字化自运营
　　途牛：2019Q3净收入8.525亿元，同比增长11.7%
　　上市公司重要公告
　　黄山旅游：发布关于高级管理人员辞职的公告
　　众信旅游：发布关于投资设立商业保理公司的公告
　　本周市场表现回顾
　　近五个交易日沪深300指数上涨0.20%，餐饮旅游板块上涨0.53%，行业跑赢市场0.33个百分点，位列中信29个一级行业中下游。其中，景区下跌0.13%，旅行社上涨1.05%，酒店下跌1.28%，餐饮上涨2.99%。
　　个股方面，ST云网、国旅联合和凯撒旅游本周领涨，众信旅游、首旅酒店和天目湖本周领跌。
　　投资建议
　　本周餐饮旅游行业跟随大盘小幅上涨，在全部一级行业中排名十七，子行业中餐饮和旅行社上涨，景区和酒店下跌，在当前行情下我们仍然建议继续关注业绩稳健的细分行业优质龙头。整体来看，旅游业作为朝阳行业发展空间依然广阔，长期向好的逻辑并未改变，因此我们维持对行业“看好”的投资评级，建议投资者从以下几个维度选择个股：其一，优选逻辑清晰且业绩确定性强的免税行业；其二，关注估值处于历史相对低点且业绩具备较大弹性的酒店行业龙头；其三，当前门票降价预期下对门票收入依赖较低且具备异地复制可能的优质景区类公司。综上，我们推荐中国国旅（601888）、锦江酒店（600754）、宋城演艺（300144）以及广州酒家（603043）。
　　风险提示
　　突发事件或不可控灾害，宏观经济低迷，行业重大政策变化。