渤海证券-文化传媒行业周报：云游戏概念开始爆发，中长期看好相关龙头股-191120

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　　投资要点：
　　行业动态&公司新闻
　　Google正式启动云游戏服务Stadia
　　爱奇艺知识与外研在线、中国高校外语慕课联盟达成战略合作
　　万达集团与五粮液集团签订战略合作协议
　　迪士尼公布未来四年超豪华片单
　　网易有道与中国移动开展5G+教育合作
　　上市公司重要公告
　　新媒股份：公司二级全资子公司收购圣剑网络10%股权
　　北京文化：设立全资子公司小河滩传媒
　　本周市场表现回顾
　　近五个交易日沪深300指数上涨0.20%，文化传媒行业上涨5.41%，行业跑赢市场5.21个百分点，位列中信29个一级行业第一位；子行业中影视动漫上涨6.22%，平面媒体上涨1.43%，有线运营上涨2.45%，营销服务上涨1.87%，网络服务上涨5.28%，体育健身下跌0.22%。
　　个股方面，鼎龙文化、长城动漫及恺英网络本周领涨，华凯创意、天舟文化和当代东方本周领跌。
　　投资建议
　　本周文化传媒行业表现活跃，Google正式启动云游戏服务Stadia使云游戏概念个股出现普涨行情。投资建议方面，我们建议投资者选择业绩增长性前景良好的相关板块和个股，特别是目前行业内以IPTV、品牌营销服务等为代表的细分赛道具备很强的成长性。其他投资逻辑上我们继续推荐三条主线：（1）游戏行业的一二线龙头公司，云游戏持续落地对版块形成持续利好，中长期对相关公司盈利能力有望形成改善；（2）业绩增长稳健的出版类龙头个股；（3）5G的逐步落地带动优质VR/AR应用落地的龙头公司，我们认为这也将是2020年行业的重要驱动主线。综上我们维持文化传媒行业“中性”的投资评级，推荐中国出版（601949）、中南传媒（601098）、中国电影（600977）、完美世界（002624）、芒果超媒（300413）。
　　风险提示
　　宏观经济低迷；重大政策变化；需求不达预期；国企改革进展不达预期。