华泰证券-TMT一周谈之通信行业：携号转网，运营商聚焦服务优势-191201

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　　本周观点
　　2019年5G加速，推动行业复苏，2020年我们认为行业将迎来5G的仲夏，行业景气逐渐从上游向中游传导，同时对于5G应用的呼唤越发强烈，爆款应用处于萌芽之中。展望未来2020年5G将驱动流量和连接数的快速增长，IDC、光模块和物联网子板块未来行业景气度向上可期。本周专题：携号转网，运营商聚焦服务优势。本周重点推荐：移为通信、光环新网、中国联通、数据港、星网锐捷、中际旭创、和而泰、移远通信、海能达。建议关注：华工科技、新易盛、中兴通讯、盛路通信、天源迪科、烽火通信。
　　工信部印发eMTC频率使用管理规定：明年1月1日起施行
　　工业和信息化部11月29日印发《增强机器类通信系统频率使用管理规定（暂行）》。规定要求，拟申请使用的频段应是已规划用于LTE的800MHz、900MHz、1800MHz、1900MHz和2100MHz等公众移动通信频段或是已规划用于LTE的1447-1467MHz和1785-1805MHz等专用移动通信频段。我们认为，eMTC频段落地有利于推动物联网产业发展，推动数据速率较高、移动性较强的场景应用。推荐移为通信、广和通，建议关注移远通信。
　　亚马逊开发二代云数据中心处理器芯片
　　根据IDC圈通信网报道，亚马逊云计算部门已经设计出第二代、功能更强大的数据中心处理器芯片。二代亚马逊网络服务芯片采用了软银集团旗下Arm芯片公司的技术，其速度将至少比亚马逊第一款基于Arm的芯片Graviton快20%，Graviton是去年发布的一款低成本芯片，用于简化计算任务。我们认为全球云计算和数据中心景气度持续提升，科技巨头争相布局，随着5G驱动流量快速增长，IDC、云计算和光模块板块景气度向上可期。
　　周专题：携号转网，运营商聚焦服务优势
　　11月27日，工信部召开携号转网启动仪式，从携号转网用户的五个门槛，以及前期时延的5个省市的携转率仅为1.8%来看，较难形成大面积的用户流动现象。基于运营商进入提速降费2.0时代，我们认为携号转网并非新一轮的营销竞争，更多的是对运营商服务能力的考验，运营商将竞争策略定位于例如移动和家庭宽带的融合、对服务和用户权益逐步重视、以及对4G网络优化和5G网络建设进度提升。重点推荐：中国联通，星网锐捷，天源迪科，中际旭创，数据港；建议关注：中国移动，中国电信等。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；国内5G网络建设投入不及预期；云厂商资本开支投入不及预期。