中大期货-宏观金融|周报：MLF加量不减价，股指震荡偏强-191207

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　　市场焦点事件和数据回顾：
　　国内外经济事件点评【MLF“量增价平”年内利率将持稳】央行6日超额续做中期借贷便利(MLF)，净投放超千亿元的长期流动性，但操作利率不变，让市场颇为谨慎：债市下跌，资金面现收紧迹象。分析人士认为，市场对央行操作存在预期差异，鉴于通胀压力与珍惜正常的货币政策空间的心态，近期政策利率料保持不变。
　　货币市场周五银行间流动性整体依然宽松，边际较前几日有所收敛，隔夜资金加权价格回升15bp到2.1%附近。
　　上周公开市场情况上周五央行开展1年期MLF操作3000亿元，比当日到期量多1125亿元，中标利率持平上次报3.25%。上周净投放1125亿元。
　　利率债走势周四的市场已经基本反映完续作了，只是利率没变也符合多数人的预期。不过增量还是略超市场预期，毕竟隔夜又下2%了。供给如此宽裕的情况下继续加码，这可能真的是年底了，要跨年别出事。下午的中行1Y又提价了3.13%就100E+；比之前3.20%高点还有7bp。看来3.15至少可期了。下午一小波拉升主要出现了猪肉大豆免duty的消息，收益开始快速上行，这时候主要外资和交易盘先出来给，基金上行的差不多的时候买了点，之前的最开始反应给的那些空头稍微回补，基本稳住。
　　股指走势上周股市整体震荡偏强，虽然受到海外市场欧美之间的贸易摩擦争端，但国内股市总体表现偏强。近期白马股的整体调整或预示着接下来的风格转换，周五中证500指数强于上证50，未来随着地产投资下行以及政策面对于中小微企业的支持，我们认为投资的大方向还是偏向中小盘为主的IC指数。从中长期看，我们对A股仍不悲观，目前点位具备较好的配置价值，外资不断流入国内市场对于市场有一定的支撑。对于各大指数来说，我们相对更看好IC指数，代表中国未来的发展方向，远月合约贴水带来更多的安全垫保护，建议中期来看，可逢低继续加仓IC远月合约。