鲁证期货-外汇周报：11月非农数据好于预期-191209

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　　上周美国劳工部报告显示11月季调后的非农就业人口增加26.6万人，远超预期增加18.3万人。此前10月非农就业数据也从12.8万人上修正为15.6万。失业率继续下降至3.5%，仍然维持在接近50年来最低的水平。预期3.6%，前值3.6%。11月的平均每小时工资环比增长0.2%，预期增幅0.3%，前值由0.2%修正为0.4%。11月平均每小时工资同比增长3.1%，预期3%，前值由3%修正为3.2%。远超预期的非农数据公布后，美联储继续降息时间预计继续延后，联邦基金利率期货暗示美联储最早在明年9月会议上才会降息，且现在直到2020年仅会降息一次。
　　11月非农数据的超预期表现显示美国劳动力市场依然强劲，此前公布的美联储经济褐皮书指出，从10月到11月中旬，经济活动温和增长，与上一个报告期的增长速度类似。美联储依然对经济增长前景抱有乐观态度，这与10月议息会议决议和近期鲍威尔主席的谈话观点保持了一致。
　　随着近期经济数据的重新走好以及美联储降息概率的降低，前期制约美元指数走强的因素已逐渐消失，预计美元指数有可能继续冲击10月的高点，偏强运行。中美贸易谈判继续取得进展让人民币汇率时隔三月后重新回到了7元以下，近期人民币汇率也继续表现较强，在7元附近震荡，预计将会持续一段时间。中美第一阶段协议并不会解决中美之间面临的所有问题，人民币汇率走势受利好因素影响后会回归到经济基本面上来，按目前的经济形势年内继续升值的难度较大。