银河证券-科创板月报：北向资金持续增持，关注三季报业绩发布-211007

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核心观点北向资金持续增持科创板，金山办公持仓靠前。

截至9月30日，沪深股通本月持仓科创板市值为187.51亿元，较上个月增加15.99亿元；占沪深股通总持仓A股市值的0.74%，较上个月增加个0.05个百分点。

从季度上来看，三季度沪深股通持股科创板市值较二季度增加97.72亿元，占沪深股通总持仓A股市值增加了0.38个百分点，北向资金持仓科创板持续增加。

本月持股市值前五的公司分别为金山办公、海尔生物、传音控股、睿创微纳、中微公司，持股市值均超过15亿元；其中，海尔生物持股占自由流通股比例较大，为15.67%。

本月沪深股通加仓排名前五的公司为中国通号、睿创微纳、沪硅产业-U、金山办公、澜起科技；减持排名前五的公司为时代电气、海尔生物、昊海生物、东方生物、浩特生物。

北向资金持仓25家科创板公司，去除异常值后，2021H1平均收入增长率为48.55%，平均净利润增长率为55.95%，低于科创板整体的57.32%和77.27%；但平均研发费用率为18.33%，高于科创板整体的10.99%，北向资金持仓企业更注重提升研发水平。

科创板三季报业绩预告开始陆续发布，目前六成预喜。

截至2021年9月30日，13家科创板公司披露业绩预告。

其中，5家预增，3家略增，1家扭亏。

从目前披露情况来看，科创板三季报表现较好，持续关注三季报业绩发布情况。

科创板估值水平处于历史低位区间，具有配置价值。

2019年7月22日至今，科创板估值（PE-TTM，剔除负值）均值为70，中位数为69。

自2020年8月左右达到高点后开始震荡下行。

今年4-8月有抬升趋势，八月中旬后开始下行。

截至9月30日，估值为53，处于历史低位区间，具有配置价值。

配置策略基于科创板目前低估值、高增长、资金状况，综合考量如下指标：易变现率、PE、资产负债率、ROE、ROA、营收规模和利润增速、所处行业规模、市占率、研发投入，综合考量，当前时点建议关注：极米科技（688696.SH）、睿创微纳（688002.SH）、康希诺（688185.SH）、君实生物（688180.SH）、昊海生科（688366.SH）、杭可科技（688006.SH）、海尔生物（688139.SH）、安集科技（688019.SH）、道通科技（688208.SH）、柏楚电子（688188.SH）、虹软科技（688088.SH）、财富趋势（688318.SH）、澜起科技（688008.SH）、乐鑫科技（688018.SH）、南微医学（688029.SH）、心脉医疗（688016.SH）、洁特生物（688026.SH）、传音控股（688036.SH）、嘉必优（688089.SH）、威胜信息（688100.SH）等公司。

风险提示解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。