渤海证券-新能源汽车行业周报：新能源汽车产业发展规划征求意见，政策支持不变-191209

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　　上周行情
　　上周五个交易日，沪深300上涨1.40%，汽车及零部件板块上涨1.21%，跑输大盘0.19个百分点。其中，乘用车子行业下跌1.18%；商用车子行业上涨3.97%；汽车零部件子行业上涨2.60%；汽车经销服务子行业上涨1.35%。
　　个股方面，涨幅居前的有万通智控、威帝股份、泉峰汽车、保隆科技、德宏股份；跌幅居前的有通达电气、浙江仙通、北特科技、奥福环保、岱美股份。
　　行业新闻
　　1）工信部就《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》征求意见；2）《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》出炉，推进自动驾驶产业化应用；3）第11批新能源车型推荐目录发布，146款车型入选；4）第12批减免车船税目录发布，258款新能源车型入选；5）“以奖代补”，山东省财政安排1.2亿元支持充电设施建设。
　　公司新闻
　　1）国产特斯拉Model 3登上工信部推广目录，单车可获国家补贴2.475万元；2）比亚迪11月新能源汽车销量1.12万辆，同比下滑62.7%；3）长安新能源汽车公司拟引入四战投，长安汽车持股降至近49%；4）宇通客车：11月销量0.46万辆，同比下降20.82%；5）一汽集团投资1.39亿元布局智能网联，或明年5月竣工。
　　本周行业策略与个股推荐
　　工信部对《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》征求意见，《规划》提出，到2025年新能源汽车新车销量占比达到25%左右，而根据中汽协数据，2019年前10月新能源汽车新车销量占比仅为4.6%，要达到《规划》的目标，未来六年新能源汽车销量复合增速将超过30%；《规划》还提出要完善企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法、建立与碳交易市场衔接机制、完善新能源汽车购置税等税收优惠政策，在中长期上提振了市场的信心，新能源汽车未来的市场空间广阔。工信部第11批新能源车型推荐目录发布，国产特斯拉Model 3登上目录，经计算，单车可获国家补贴2.475万元，这将降低Model 3的购买价，进一步提升其竞争力。我们认为，随着国际车企在新能源汽车领域的参与度提高、投资布局加大，新能源汽车的成长与投资逻辑将转变为全球逻辑，行业“鲶鱼”效应将越发明显。国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企供应链的公司将受益，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750，电新组覆盖）、中鼎股份（000887）、华域汽车（600741），以及进入大众的主要电池供应商LG化学和宁德时代供应链的企业，如先导智能（300450）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812），能在激烈的竞争中生存下来并脱颖而出的自主车企，如比亚迪（002594）、宇通客车（600066）。
　　智能汽车方面，《规划》提出，到2025年智能网联汽车新车销量占比达到30%，高度自动驾驶智能网联汽车实现限定区域和特定场景商业化应用，表明了政府发展智能网联汽车的决心。我们认为，政府正加速推进车联网和自动驾驶发展，同时车企、信息通信企业和互联网企业也在加速研发应用自动驾驶，随着5G商用正式启动，未来智能网联汽车量产和商业化应用可期，汽车电子与ADAS装配率有望快速上升，我们坚定看好汽车电子、ADAS领域的投资机会，建议关注拓普集团（601689）、星宇股份（601799）、德赛西威（002920）、保隆科技（603197）、均胜电子（600699）。
　　风险提示：政策波动风险；新能源汽车市场增速低于预期；智能驾驶产品推广低于预期。