华泰证券-食品饮料行业：周报（第四十九周）-191208

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　　本周观点
　　2019年12月3日，财政部发布《中华人民共和国消费税法(征求意见稿)》，延续了消费税基本制度框架，保持了现行税制框架和税负水平总体不变，其中，市场关心的白酒税率并未调整，白酒行业从价部分的比例税率为20%，从量部分的定额税额为0.5元/500克（或者500毫升）。新版的征求意见稿白酒行业消费税与2016年版相比并未改变，也没有纳入后移征收改革试点。我们认为，市场此前普遍担心白酒消费税调整，但此次征求意见稿的发布，打消了市场的担忧，利好白酒行业发展。
　　子行业观点
　　关于肉制品板块：我们看好猪价后周期带来的肉制品行业业绩改善。关于调味品行业，需求与经济相关度低，我们预计投资者或在宏观经济波动幅度较大的背景下加大配置力度。关于啤酒行业，产品升级、产能优化将持续，盈利能力有望继续回升，推荐高端化加速推进的重庆啤酒/青岛啤酒。
　　重点公司及动态
　　中炬高新：2019.12.2日，全资子公司美味鲜收到仲裁委员会的《裁决书》，经仲裁，公司与朗天慧德间签署的《厨邦股权转让协议》不具备法律效力，（协议为美味鲜拟以现金3.4亿收购朗天慧德持有的厨邦公司20%股权）。
　　风险提示：市场需求不达预期；市场竞争激烈程度超预期；食品安全问题。