华泰证券-TMT一周谈之通信行业：5G应用再升华，多量纲计费新赋能-191208

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　　本周观点
　　5G应用持续加速，上周中国联通对外正式发布全球首个全5G工业互联网端到端应用，同时，5G智能网联公交车在杭州萧山亮相，当前已进入5G发展升华阶段。展望未来，5G将驱动流量和连接数的快速增长，IDC、光模块和物联网子板块未来行业景气度向上可期。本周专题：5GSA新能力，多量纲融合计费，BOSS厂商行业集中度有望进一步提升。本周重点推荐：星网锐捷、移为通信、世嘉科技、光环新网、中国联通、数据港、中际旭创、和而泰、移远通信、海能达。建议关注：华工科技、天源迪科、新易盛、中兴通讯、盛路通信、烽火通信。
　　全球首个全5G工业互联网端到端应用发布
　　12月5日，中国联通在浙江新昌“5G先行示范区”对外正式发布全球首个全5G工业互联网端到端应用，这项应用的基础是中国联通携手华为鼎桥、厦门四信共同研发的基于华为5G模组之上的工业互联网网关。可用于恶劣复杂的工厂环境下，直接连接工业机器设备进行数据采集的物联网终端，并通过实时海量的数据传输，使管理者在不同时间、地域轻松掌握生产运营情况。5G＋工业互联网赋能行业加速发展，5G在垂直行业应用领域再下一城，助推智能制造迈入快车道。重点推荐星网锐捷、东土科技。
　　大唐移动车路协同系统助力5G智能网联公交车亮相杭州萧山
　　根据C114通信网报道，12月5日，5G智能网联公交车在杭州萧山亮相。该公交车基于5G通信和网联自动驾驶技术，实现车路协同、超前感知；智慧路口、安全出行；绿波引导、一路畅行；智能巡航、绿色环保；车车互通，无忧驾驶；智慧站台、e站服务等功能。这是全国首个在社会开放路段实施并面向商业应用的车路协同项目，行业持续加速发展。重点推荐：移为通信、移远通信、广和通。
　　周专题：5GSA新能力，多量纲融合计费
　　5G时代到来，面对物联网连接数大幅提升、运营商To B业务场景化需求、时延、速率、QoS等差异化服务，多量纲融合计费成为新趋势。三大运营商均表示将采用基于场景的多元化收费模式，为BOSS厂商提供新的市场机遇。根据弗若沙利文研究机构数据显示，电信行业BOSS软件市场规模2019-2022年复合增速为12.02%，随着5G对计费系统的要求进一步提升，对厂商云化、软件开发能力的需求更为严格，行业集中度有望提升。重点推荐：天源迪科；建议关注：思特奇等。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；国内5G网络建设投入不及预期；云厂商资本开支投入不及预期。