华泰证券-交通运输行业：周报（第四十九周）-191208

《华泰证券-交通运输行业：周报（第四十九周）-191208（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-交通运输行业：周报（第四十九周）-191208（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周观点
　　继续布局油运旺季，坚守机场，关注航空左侧机会。上周（截止12.6），沪深300和SW交运分别上涨1.93%和1.88%。子板块中，航运表现最佳，上涨5.15%，旺季运费向好；机场上涨3.90%，年底资金保守偏好；其余子板块表现平淡，随行就市，物流、港口、高速、航空分别上涨1.45%、1.12%、1.07%、0.91%；铁路微跌0.18%，回调前期涨幅。
　　子行业观点
　　机场-增持：白云机场流量增速回升；上海机场建议长期配置。航空-增持：收益水平或迎恢复性增长，等待板块信心恢复。航运-增持：集运和干散运价周度环比分别上涨3.74%和9.62%，运费向好；油运周度环比下跌17.72%。铁路-增持：京沪高铁IPO，关注主题机会。物流-增持：11月前瞻件量增速回落至20.2%。公路-增持：关注货车收费政策变动。港口-中性：经济放缓拖累增长，但主题行情有望延续。
　　重点公司及动态
　　公司推荐：1）上海机场：估值合理，免税稳健；2）中国国航：行业供给有望收紧；3）招商轮船：四季度旺季行情，运费有望大幅上涨；4）圆通速递：旺季催化，弹性优于同业；5）粤高速A：高股息具有吸引力。
　　风险提示：经济低迷，国际贸易摩擦，油价大幅上涨，人民币大幅贬值