广州期货-螺纹钢期市博览：供给或保持平稳，10月需求或进入旺季，期价或震荡上行-211007

《广州期货-螺纹钢期市博览：供给或保持平稳，10月需求或进入旺季，期价或震荡上行-211007（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广州期货-螺纹钢期市博览：供给或保持平稳，10月需求或进入旺季，期价或震荡上行-211007（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行情回顾：截止9月30日周四收盘，螺纹钢01合约以收盘价计相比8月31日上涨6.97%，报5706元/吨。

9月螺纹钢整体走势分为两个阶段，第一阶段为9月上旬延续8月20日以来的反弹阶段，主要由限产驱动。

第二阶段为9月下旬的高位震荡阶段，震荡区间为（5374，5763），主要由于需求旺季不旺成为上行压力，而能耗双控下限电限产成为下行的主要支撑。

螺纹钢观点：现货端国庆期间国内各主要市场建筑钢材价格均出现不同幅度的上涨，但由于节日期间成交偏弱，个别城市对于上涨信心不足，但钢厂方面推涨较为积极，后续上涨力度取决于消费情况。

供给端，前期限产区域如江苏、内蒙古、西南个别省份存在部分复产，供应较节前相比出现回升，但整体仍处于偏低水平。

8月粗钢日产量约270万吨/日，低于12月底完成平控目标约272万吨/日水平。

而从产能利用率推算，9月粗钢产量较为接近11月底完成平控目标的262.41万吨/日，后续限产增量有限。

需求端，整体呈现环比改善的趋势，央行货币政策委员会2021年第三季度例会上第一次提及“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”，同时多地房贷利率呈现放松迹象，9月住房贷款抵押证券发行量达历史同期最高水平，10月地产资金有望边际转暖，需求或进一步得到释放。

行情展望：供给端，预计“能耗双控”对生产企业产量的影响仍将继续，省份间会以“错峰式”进行降低能耗，目前9月粗钢产量水平接近11月底完成平控水平下，10月产量变化幅度预计较小。

需求端旺季基建的回暖和下游资金压力边际缓解叠加赶工期的或保持旺季水平，整体库存将继续较大幅度的去化，价格有继续上涨的动能，整体以震荡上行思路对待。

操作建议：预计期价震荡偏强，建议逢回调后做多。

减产动力转为限电，随着影响范围扩大，持续时间存在一定不确定性，可配少许动力煤远期虚值看跌期权作为保护。

螺纹钢因素：粗钢压减政策不及预期（下行风险）、需求不及预期（下行风险）。