一德期货-股指期货投资策略周报-191215

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　　摘要：虽然中美谈判的好转有利于风险偏好的阶段性回升，但国内自身情况（如经济、通胀以及政策）才是决定市场趋势的重中之重。就现阶段来说，政策面是否有超预期措施出台，决定了本轮反弹的高度和持续性，而本周一MLF续作情况成为市场关注的焦点。
　　受中美贸易谈判向好消息的影响，上周五A股市场迎来反弹。从技术层面上看，上证综指开盘就成功突破了120日均线和60日均线的压力位，并在上涨过程中成功回补11月11日的跳空缺口。短期来看，贸易谈判情况的缓和，的确给A股市场提供了一个风险偏好提升的窗口期。如果后续基本面有超预期政策出台，则短期指数的反弹有望延续，反之则建议投资者以区间思路对待，关注上证综指在11月高点附近的表现。
　　中美贸易谈判向好推动市场大幅反弹
　　上周期指的上涨很大程度上得益于中美贸易谈判向好带来的风险偏好回升。回顾行情可以发现，上周前四个交易日中，期指三品种整体呈现震荡态势；周四晚间谈判向好消息传出，人民币汇率重回7以内，受此影响周五期指三品种高开高走。截止上周五收盘，IF1912收涨2.05%，IH1912收涨2.22%，IC1912收涨1.30%。虽然行情的爆发较为突然，然而盘面的强势并不是无迹可寻。上周二市场在面临邮储银行上市和11月CPI数据超预期的双重压力下，依然表现的较为坚挺，暗示在经过一个月的调整后，市场的抛压在逐渐衰竭，以北上资金为代表的活跃资金开始尝试返场。此外期指方面，上周三品种贴水现象继续得到改善，前期贴水幅度较大IC1912自12月6日以来持续升水，周五收盘IF四合约基差全部转为升水，也表明投资者对短期的市场较为乐观。