中大期货-宏观金融周报：股市震荡后或继续上行，券商领头开启慢牛-191221

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　　市场焦点事件和数据回顾：
　　国内外经济事件点评    【银保监会：明年普惠型金融小微企业贷款要再增加两万亿以上】记者20日在银保监会近期重点工作通报会上了解到，明年普惠型金融小微企业贷款要再增加两万亿以上。五家大型银行普惠性小微企业的贷款增速应该在20%以上。同时，进一步扩大小微企业信贷的覆盖面，明年再增加300万户以上的小微企业获得信贷支持。在降成本方面，明年普惠金融小微企业的综合成本要再下降0.5个百分点。
　　货币市场      周五银行间流动性依然维持宽松，隔夜、7d资金加权价格继续大幅回落超20bp，全日市场供给充裕，价格不断走低。
　　上周公开市场情况    12月20日央行公开市场开展1500亿元14天期逆回购操作，当日无逆回购到期。上周央行公开市场有500亿元国库现金定存和2860亿元MLF到期，上周进行了6300亿元逆回购操作和3000亿元MLF操作，上周净投放5940亿元。
　　利率债走势      10Y下了3.45bp，周五市场这么好几个原因：LPR没降市场反应是给明年留空间，同时也能看到市场几乎卖方一致预期的一季度降准。同时市场降准的时间都给了，周五晚上。同时有个银行对其智能存款业务停止新增的传闻小图，这意思其实就是麻麻不让给高利率了，自动又强化了多头的要降准的信念。中午的50Y国债发的意外的好，比二级低了2bp，情绪激动起来，本来一直净流出的基金（搞10Y的）又开始大量买入了。当然7Y内的摊余成本大佬们买的更加疯狂。
　　股指走势       上周股市继续重心上移，沪指涨到3000点之上，值得注意的是，创业板突破今年以来新高，这和我们之前预计的风格转化符合，随着地产降温，经济结构转型，未来中小创板机会更大。目前点位具备较好的配置价值，外资不断流入国内市场对于市场有一定的支撑。对于各大指数来说，我们相对更看好IC指数，代表中国未来的发展方向，远月合约贴水带来更多的安全垫保护，建议中期来看，可逢低继续加仓IC远月合约。