渤海证券-轻工制造行业周报：地产政策底、家居需求基，电子烟或迎重大契机-220214

《渤海证券-轻工制造行业周报：地产政策底、家居需求基，电子烟或迎重大契机-220214（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《渤海证券-轻工制造行业周报：地产政策底、家居需求基，电子烟或迎重大契机-220214（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点：上周行情回顾上周，轻工制造行业跑赢沪深3000.28pct：SW轻工制造（1.10%）VS沪深300（0.82%）个股周涨幅前五分别为：包装印刷—陕西金叶（16.67%）、上海易联（10.39%）、东港股份（8.76%）、集友股份（8.52%）和金时科技（8.33%）；家居用品—德艺文创（21.35%）、金牌厨柜（15.85%）、建霖家居（15.31%）、嘉益股份（14.66%）和瑞尔特（12.13%）；造纸—青山纸业（6.82%）、晨鸣纸业（5.37%）、华泰股份（5.37%）、太阳纸业（4.95%）和宜宾纸业（4.95%）；文娱用品—高乐股份（23.85%）、沐邦高科（8.00%）、海伦钢琴（7.80%）、珠江钢琴（3.05%）和齐心集团（1.55%）。

本周观点2月11日，辉瑞口服新冠药品获批进口，我们认为，能够在一定程度上形成对部分拥有线下渠道的轻工企业终端客流恢复的支撑。

远期来看，将有利于国际海运价格下降，缓解出口型企业成本压力家居用品：2月8日，《关于保障性租赁住房有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理的通知》发布，全国性商品房预售资金监督管理办法也于近期制定出台。

我们认为，保障性住房政策的出台，具备为厨卫家居用品贡献一定增量的可能。

国家保交房、保竣工的态度明确，政策托底之下，今年国内商品房竣工仍有望保持平稳，对于家居用品需求端边际向好提供较好的保障。

坚定看好板块在内业绩预估值双修复可能。

包装印刷：上周，悦刻发起电子烟安全性临床研究，在中国临床试验注册中心成功注册。

本次研究聚焦电子烟安全性。

我们认为，若本悦刻两次临床研究，最终能够证明电子烟相较传统卷烟对人体健康伤害更小，且使用具备安全性。

则在扩大其品牌影响力的同时，将可能扭转国内居民对于电子烟产品的态度，提高行业潜在用户转化，千亿级市场将可能真正迎来最大发展契机。

推荐组合：欧派家居（603833）、顾家家居（603816）、劲嘉股份（002191）、晨光文具（603899）。

本周大事提醒永安林业：股东大会召开帝欧家居：股东大会召开欧派家居：股东大会召开上海易联：股东大会召开风险提示宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。