广州期货-一周集萃~贵金属：短期内贵金属价格预计仍将震荡偏强-220211

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行情回顾：截止02月11日收盘，COMEX黄金期货主力周涨1.65%，报1827.3美元/盎司，COMEX白银期货主力周涨3.27%，报23.205美元/盎司；内盘沪金期货主力周涨1.39%，报375.24元/克，沪银期货主力周涨1.00%，报4750元/千克。

受美国通胀继续走高影响，贵金属价格连续两周偏强。

逻辑观点：短期内贵金属基本面仍偏多。

第一，东欧地缘政治局势有进一步恶化倾向，俄乌之间擦枪走火的可能性上升，短期内有利于提升市场避险情绪；第二，尽管美国1月通胀创1982年以来新高，市场纷纷预计美联储或被迫加快加息节奏以压制通胀，但目前看，市场似乎对于美联储加息已有较为充分预期，贵金属价格并未受到强烈负面影响；第三，贵金属配置型资金有加仓迹象，值得持续关注。

贵金属ETF持仓显示，SPDR黄金ETF和SLV白银ETF持仓量近期均明显净流入，市场对贵金属市场关注度提高。

行情展望：短期内，受美国通胀预期走强影响，贵金属价格预计仍将偏强；偏中期来看，目前美联储所面临的两难也正是金价走势的不确定性所在。

若在高通胀压力下，美联储为压制通胀加快加息节奏，则贵金属市场很难走出趋势性行情；但若美联储顾及美国经济基本面，对通胀“畏手畏脚”，则预计贵金属价格在中期很可能走出一轮上行行情。

持续关注美联储动向和美国经济基本面表现。

操作建议：建议AU2206和AG2206合约回调后多单介入。

风险因素：美国金融市场流动性危机。