长安期货-策略周报：通胀高企、避险情绪升温及春节消费向好三重利多提振，金价或震荡偏强-220210

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（以下内容从长安期货《策略周报：通胀高企、避险情绪升温及春节消费向好三重利多提振，金价或震荡偏强》研报附件原文摘录）
　　核心观点&操作建议： 　　尽管美联储在3月议息会议上加息已板上钉钉，但在此之前美国高企的通胀和国际地缘政治的紧张局势将使得黄金作为对冲通胀影响和重要的避险资产的作用得以发挥，短期金价人或偏强震荡。再加上春节期间，中国及海外华人对于黄金的消费明显增加，也或进一步支撑金价上涨。 　　操作上，投资者短期可以偏多短差操作为主，需关注上期所黄金主力2206合约周K线半年线378元/克、白银主力2206合约周K线半年线4900元/千克附近压力，注意止盈止损。影响因素分析： 　　1、宏观层面 　　美联储1月议息会议符合市场预期的同时更显鹰派，美联储维持基准利率在0%-0.25%区间不变，并称将很快适当地提高联邦基金利率。美联储主席鲍威尔表示，加息空间很大，打算在3月提高利率，且不排除在每一次FOMC会议上都加息。因而，黄金期价在美联储议息会议前后出现了一波明显的回调，COMEX期金1月28日最低触碰1780.6美元/盎司，上期所黄金期货主力合约期价在同一天也下探369.36元/克。 　　而此后，金价进入2月以来，迎来一波明显的反弹行情。一方面，美联储1月议息会议后距离3月正式加息还有一定空档期，随着市场情绪发酵完毕，金价迎来修复。另一方面，也是最主要的原因，就是黄金作为对冲通胀影响和重要的避险资产的工具，在美国通胀高企和国际地缘政治局势紧张的背景下得以发挥。 　　美国2021年12月PCE物价指数同比上涨5.8%，创1982年以来的最大涨幅，核心PCE物价指数同比上涨4.9%，刷新近40年新高。此外，美国10年期国债收益率也逼近2%创下2年多来新高。继CPI及PPI后，剔除食品和能源价格的核心物价指数以及持续走高的美债收益率也再度印证了美国通胀正处于近几十年来的高位，而短期这种情况或难以改观，尤其是在距离美联储加息还有一个多月时间的情况下。 　　此外，俄乌局势日渐紧张。美国总统拜登下令向德国以及波兰增派2000名美国士兵，以强化东欧地区的军事部署，提升对俄罗斯的威慑力。另外美国空军还向波罗的海三国增派了F-15战斗机，以加强对波罗的海空域的警戒。同时，俄罗斯领导人也强调加剧地区紧张局势的其实是美国，如果乌克兰加入北约，并在西方的支持下、通过军事途径收回克里米亚，那么欧洲也将自动被拖入一场“没有赢家”的军事冲突中。 　　总的来看，尽管美联储在3月议息会议上加息已板上钉钉，但在此之前美国高企的通胀和国际地缘政治的紧张局势将使得黄金作为对冲通胀影响和重要的避险资产的作用得以发挥，短期金价人或偏强震荡。再加上春节期间，中国及海外华人对于黄金的消费明显增加，也或进一步支撑金价上涨。