长安期货-钢矿周报：现实需求边际改善但风险扰动仍存，钢矿期价或反弹承压-220808

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（以下内容从长安期货《钢矿周报：现实需求边际改善但风险扰动仍存，钢矿期价或反弹承压》研报附件原文摘录）
　　观点： 　　钢材： 随着淡旺季转换、 政策面提振以及外围扰动趋弱终端需求有所改观， 但美国 7 月非农就业数据远超预期或引发外围风险再度发酵风险； 此外， 一方面目前仍未完全走出终端需求淡季， 另一方面本月中旬将公布的宏观尤其是房地产最新数据仍或难现明显起色或再度压制市场情绪， 因而我们认为钢材需求端虽存边际改善预期但仍存不及预期风险， 而钢材库存能否完成由钢厂主动限产引发的非良性去库到终端需求回暖引发的良性去库过渡仍待观察， 钢材期价或反弹承压。 　　操作方面， 建议钢材生产企业和有库存的贸易商随着钢价走高逐步加快去库节奏，待钢价逐步向上方压力位反弹的过程中可逐步在 2301 合约上建立卖保持仓； 而没有库存的贸易商和终端及下游采购企业可在按需采购的同时囤货仍需谨慎。 此外， 投机者追高需谨慎， 可以 10-01 正套及做多钢厂利润为主， 注意设置止盈止损。 　　铁矿： 随着淡旺季的转换过渡以及政策面的预期提振， 铁矿终端需求有望边际改善下钢厂利润或进一步修复， 铁水产量或存进一步抬升空间， 铁矿需求端各项指标有望进一步改善， 钢厂补库需求也有望逐步释放， 负反馈效应影响淡化下钢厂铁矿库存也存向上空间。但最新公布的美国 7 月非农就业数据远超预期后市场对于美联储 9 月再度加息 75 个基点的预期明显抬升， 美元指数仍或高位运行下外围风险扰动仍存； 同时，一方面淡季影响仍在， 从目前形势来看本月中旬将公布的宏观尤其是房地产最新数据仍或难现明显起色或再度压制市场情绪； 另一方面保供稳价、 粗钢产量压减等政策风险仍存， 因而我们认为铁矿需求虽存边际改善预期但仍存不及预期风险， 而钢厂的补库节奏以及港口铁矿的累库程度仍需观察， 铁矿期价或反弹承压。 　　操作方面， 建议钢厂或没有库存的贸易商在按需采购的同时补库或是囤货仍需谨慎； 而有库存的贸易商可随着铁矿期价走高逐步加快去库节奏， 待铁矿期价逐步向上方压力位反弹的过程中可逐步在 2301 合约上建立卖保持仓。 此外， 投机者追高需谨慎，可以近远月合约正套及做多钢厂利润为主， 注意设置止盈止损。