红塔证券-无惧PMI的短期下行-220207

《红塔证券-无惧PMI的短期下行-220207（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《红塔证券-无惧PMI的短期下行-220207（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　报告摘要
　　2022年1月，综合PMI指数为51.0%（前值为52.2%），制造业PMI指数为50.1%（前值为50.3%），非制造业商务活动指数为51.1%（前值为52.7%）。
　　简单来说，1月PMI数据向我们传递了这么几点信号。第一，季节性因素是1月PMI回落的主因之一；第二，需求疲软特别是内需疲软成为了目前经济中的主要矛盾；第三，在政策持续发力的时候，市场预期好转，这一点至关重要；第四，成本压力的略有回升。
　　风险提示
　　关注后续政策的演变，关注基建的发力情况。