渤海证券-新能源汽车行业周报：1月比亚迪新能源乘用车销量继续高速增长-220207

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　　上周行情
　　节前五个交易日，沪深300下跌4.51%，SW汽车板块下跌6.06%，跑输大盘1.55个百分点。其中，乘用车板块下跌7.90%；商用客车板块下跌5.38%；商用货车板块下跌4.87%；汽车零部件板块下跌5.24%；汽车服务板块下跌3.31%。
　　个股方面，涨幅居前的有钧达股份、蠡湖股份、森麒麟、川环科技、路畅科技；跌幅居前的有贵航股份、金固股份、文灿股份、三花智控、东睦股份。
　　行业新闻
　　1）两部门：支持深圳统一布局新能源汽车充换电基础设施建设和运营；2）最高补贴1000万元，浙江温州出台支持新能源汽车发展若干政策措施；3）特斯拉财报：2021Q4 GAAP净利润23.21亿美元，同环比增长759.63%/43.45%；4）奔驰与辉能科技合作研发下一代电动车固态电池；5）雷诺、日产和三菱结盟，未来5年追投230亿欧元发展电动汽车。
　　公司新闻
　　1）比亚迪1月新能源乘用车销量9.29万台，同环比增长367.65%/0.11%；
　　2 ）造车新势力1月销量表现亮眼，蔚小理同比分别增长33.59%/114.83%/128.07%；3）中鼎股份业绩预告：2021年归母净利润9.40~10.70亿元，同比增长90.84%~117.23%；4）华阳集团业绩预告：2021年归母净利润2.80~3.00亿元，同比增长54.66%~65.70%；5）宁德时代业绩预告：2021年归母净利润140~165亿元，同比增长150.75%~195.52%。
　　本周行业策略与个股推荐
　　乘联会周度数据显示，1月第三周狭义乘用车零售同环比增长28%/13%，批发销量同环比变动+22%/-6%（环比前一周增长31%），整体来看，节前零售端表现较强，批发端虽因去年底主机厂冲量致环比有所下滑，但销量逐周上行，我们坚持认为，在补库与需求回补支撑下未来行业复苏走势预计仍将延续，同时，当前国内稳增长诉求越发明显，在扩大内需战略要求下汽车消费有望成为重要发力点，稳定汽车消费的必要性上升。新能源汽车方面，1月比亚迪及造车新势力数据表现仍强势，未来在新车型相继推出以及芯片供给持续改善的助力下，我们对今年销量预期不悲观；同时，若美国最高1.25万美元电动车单车税收抵免政策后续在参议院获得通过，则将明显提振美国电动车销量预期，建议持续关注事件最新进展以及美国电动车销量走势。综上，我们看好：1）国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企以及造车新势力、强势自主品牌供应链的公司，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、中鼎股份（000887）、银轮股份（002126）、文灿股份（603348）；2）进入松下、LGEnergy Solution、宁德时代及弗迪电池等国内外龙头电池厂商供应链的企业，如先导智能（300450）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812）。此外，我们看好在激烈的竞争中不断实现技术提升并脱颖而出的自主车企，如比亚迪（002594）、宇通客车（600066）。
　　智能汽车方面，当前科技巨头与车企的合作持续推进，未来我国智能电动汽车市场将呈现多元竞争格局，随着后续国内智能汽车供给明显增多（今年北京车展预计将有多款智能新车型亮相），产业发展显现加快态势，建议关注两条主线：1）华为汽车产业链主题性机会，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）及北汽蓝谷（600733）等；2）摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器的需求将持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架的渗透率将持续提升，建议关注德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、保隆科技（603197）、拓普集团（601689）。
　　风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；全球新冠肺炎疫情控制不及预期；国内及国际车企电动化转型不及预期；新能源与智能网联汽车推广低于预期。