南京银行-2022年1月海外市场展望：非美货币稍承压，人民币稳中偏强-220128

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摘要：2021年12月中旬以来，由于“奥密克戎”变异新冠病毒的大幅扩散，全球疫情大幅恶化。

主要发达经济体中，美国、欧元区和日本疫情大幅恶化，英国疫情则走过峰值开始大幅好转。

由于“奥密克戎”病毒致死率较低，欧洲地区疫情限制措施一定程度加强，而美国限制措施仍不严。

东南亚多国疫情也出现大幅恶化，全球生产链可能受到小幅制约。

美国生产端和终端通胀继续冲高，整体通胀拐点则有所显现，高通胀和疫情恶化对美国需求的制约有所显现。

美联储12月会议和多名官员发言都显示有加快收紧货币政策意向，美债收益率大幅上行，美元则在鲍威尔国会证词未有进一步鹰派言论和需求有所放缓打击下回落。

短期来看，美元和美债收益率仍有小幅上行动能。

欧元区终端通胀温和上行，欧央行收紧政策诉求不强，欧元短期支撑稍弱。

英国央行有继续加息可能，英镑短期可能震荡。

日本通胀疲弱，经济恢复开始受疫情恶化拖累，日元短期可能小幅走跌。

中美利差虽有所收缩，但中国出口保持强劲，贸易顺差创历史新高，对人民币形成一定支撑，人民币短期可能稳中偏强。

关键词：“奥密克戎”病毒；通胀；美联储；汇率。