新世纪期货-4月螺纹市场展望：政策趋严继续做多利润，螺纹关注需求表现-210401

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（以下内容从新世纪期货《4月螺纹市场展望：政策趋严继续做多利润 螺纹关注需求表现》研报附件原文摘录）
　　观点摘要： 　　行情回顾： 　　受唐山环保限产频繁影响，期价暴力拉涨，与之对应的，原料价格则趋弱运行，焦炭价格也接连提降。钢厂成本压力有所缓解，唐山限产助推钢厂利润扩大。“金三银四”下，虽宏观通胀预期利多钢价上涨，但当现货继续攀升到5000元/吨关口，我们需强化风险意识，钢价后期波动将加剧。 　　钢材供给： 　　受中旬期间唐山环保限产频繁影响，除河北地区整体产出有明显减量外，其他地区产出仍有微幅回升。本月中旬全国粗钢日均产量环比降幅有所收窄，但降幅也相当有限。随着利润回升，电炉企业复产，短流程端产量增长是导致产量高位的主要因素。去年疫情导致的产量低基数，今年三月份总体产量依旧高位运行。下游需求： 　　1-2月全国销售数据均有大幅增长，房地产市场呈现量价齐升，除了是由于2020年受疫情影响的低基数，就地过年带来一二城市交易热度提升的原因，也是房地产市场韧性的体现。后续商品房销售主要面临的货币政策是否收紧，房贷利率的上行压力，以致房地产销售的下降，进而导致需求的下滑。预计今年房地产端对钢材的需求保持高位，但不会大幅增长。 　　未来展望： 　　“金三银四”下，需求有望继续好转，长期看螺纹将迎来新牛市。虽宏观通胀预期利多钢价上涨，但当现货继续攀升到5000元/吨关口，我们需强化风险意识，钢价后期波动将加剧。建议前期入场的RB2105多单的投资者继续持有，跌破4800止盈。 　　风险点：1、原料大幅回落导致成本坍塌；2、需求大幅回落。