中财期货-动力煤二季报：政策干预变强，价格企稳-210411

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（以下内容从中财期货《动力煤二季报：政策干预变强 价格企稳》研报附件原文摘录）
　　二季度初国内保安全生产和工业快速复苏形成矛盾，进口煤政策迟迟未放松叠加大秦线检修使煤价迅速上涨。政策对价格的干预开始变强，从五个方面入手：一是增产增供。按冬季最高产量组织煤矿生产，给各煤矿设定指标。二是稳定煤价。发挥长协压舱石作用，不准跟风涨价。三是把握进口煤节奏，服务于国内经济。四是组织好煤炭运输，尤其是大秦线检修期间，要快速打高秦皇岛港场存至 500 万吨以上。五是让非煤电力（水电、风电、太阳能）进入市场，挤占火力发电空间。总结来看，当前现货价格受长协价格调整影响有所回落，5月合约受预期走弱影响下降较多，7月合约因夏季用电高峰预期下降较少。下游的反馈实际已将上涨预期兑现完毕，高位风险持续性积累后离场观望情绪不断加重。产 量未来将显著提升，而需求上旺季远未到来，我们判断当下期货呈现震荡偏弱态势，价格在年前进货成本位置承压。运行区间【600-730】。 　　 操作建议 　　郑煤主力合约运行区间【600-730】，5-7偏反套、7-9偏正套逻辑。 　　 风险提示 　　1、产地产能释放不及预期 2、下游需求超预期 3、政策变化