中财期货-白糖投资策略季报：二季度糖价震荡为主-210413

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（以下内容从中财期货《白糖投资策略季报：二季度糖价震荡为主》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　二季度糖价维持震荡为主，预计食糖指数运行区间[5000，5600]。全球食糖供需紧平衡。其中巴西糖产量大幅增加，截至3月16日累计产糖3828.7万吨，同比增加44.29%。印度20/21榨季已产糖2775.7万吨，同比增加19%。泰国20/21榨季糖产量757万吨，同比下降8.5%，创11年新低。二季度关注原油价格对巴西制糖比的影响，以及巴西和印度糖出口量。 　　国内方面，20/21年度截至3月份，全国累计产糖1012万吨，同比增加31万吨，累计销糖418万吨，同比减少59万吨，产销两弱，供需矛盾不大。进口方面，虽然短期巴西出口糖放缓，但在当前进口利润下，二季度进口压力仍大。整体来看，二季度糖价仍以震荡为主，关注进口量及新年度甘蔗的生长情况。 　　操作建议 　　底部震荡操作为主 　　风险提示 　　1、全球疫情再次爆发。2、原油价格暴跌。