中财期货-油脂季报：油脂维持震荡-210412

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（以下内容从中财期货《油脂季报：油脂维持震荡》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　MPOB公4月报告，马棕油3月产量142.34万吨，环比增加28.74%，出口118.2万吨，环比增加32%；进口13.7万吨；国内消费23.3万吨大幅低于预期；最终期末库存144.6万吨，环比增加14.5万吨，高于市场预期数字。此次报告整体偏空。 　　4月豆油提货预计为159万吨，库存预计为57.51万吨。从4月开始大豆到港增加，以及豆粕需求恢复，压榨将有所回升，同时后续豆油进口预计将有所增加，4月-9月豆油库存将在50-60万吨之间波动。国内棕榈油方面，预计4月棕榈油进口35万吨。棕榈油将持续去库存。马棕油方面，预计3月产量将增加31%至145万吨，出口预计增加26%至112.84万吨。3月底库存预计为136.24万吨，较上次减少2.9万吨。 　　操作建议 　　单边做多Y09合约 　　风险因素 　　1、豆油需求不及预期；2、马来西亚棕榈油出口不及预期