中财期货-白糖投资策略周报：巴西压榨加快，糖价大跌-210531

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（以下内容从中财期货《白糖投资策略周报：巴西压榨加快 糖价大跌》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期糖价震荡偏弱为主，预计SR109区间[5200，6000]。 　　本周糖价大跌。国内方面，供应端较为充足，国内库存增量有待消化。至4月底销糖率47.02%，环比上升5.73%，同比下降7.12%。进口方面，据海关总署数据，4月我国进口白糖18万吨，环比下降2万吨，进口量低于市场预期。国内升温进入夏季，夏季消费启动。本周大宗商品整体偏弱，郑糖跟随回调。 　　本周原糖期货震荡。巴西压榨加快，大超市场预期，短期内利空国际糖价。目前巴西乙醇价格处于高位，且近日原油价格上涨，或影响巴西糖醇比，使得巴西食糖产量缩减。后期继续关注巴西天气和巴西产糖数据。 　　总体来看，巴西压榨加快，国内大宗商品偏弱，且国内食糖产销数据偏弱，预计糖价短期震荡偏弱为主。中期来看，巴西新年度产量大概率将低于丰产的上一年度，且国内季节性消费启动，糖价有上行机会。 　　操作建议 　　策略：短期内震荡偏弱为主。 　　风险提示 　　1、国内消费启动。2、巴西产量。