华安期货-有色金属周报：美国就业数据喜忧参半，铜市或将继续走弱-210704

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（以下内容从华安期货《有色金属周报：美国就业数据喜忧参半，铜市或将继续走弱》研报附件原文摘录）
　　投资策略建议： 　　周内公布的美国ADP就业人数超出市场预期，非农就业数据也持续改善，但失业率略有回升。6月美国就业数据整体喜忧参半，可能并不足以再次强化市场对于美联储快速收紧货币政策的预期。国内6月制造业PMI仍在景气位，不过较上月继续回落0.1%，同时表现也弱于历史同期水平，经济有初步放缓势头。分项指标看，6月新出口订单进一步回落，虽然回落幅度收窄，但反映出口景气度没有好转。 　　南美疫情、罢工等事件对矿端的扰动逐渐恢复，铜矿供应短期内趋于宽松。在原料供应充裕度逐步提升的背景下，TC有可能持续上涨。国内7月铜企检修力度较小，预计7月产量同比和环比将可能明显回升。铜杆市场需求未见明显改观，铜板带材下游需求不足，铜棒材面临着新增订单下滑的局面。在下游铜材消费淡季的背景下，后市铜累库压力可能比较大。 　　整体来说，宏观面与基本面利空因素偏多。展望下周，预计铜市仍将延续美联储政策收缩预期的逻辑，中途或由于经济数据不及预期、部分官员鸽派发言带来干扰，但整体看，市场交易“通胀”的热度或将慢慢降低。因此，建议投资者做铜空头配置，并卖出看跌期权抵补策略。 　　下周关注: 　　1.中国6月财新服务业PMI 　　2.美国6月Markit服务业PMI终值、6月ISM非制造业PMI 　　3.美国至7月3日当周初请失业金人数 　　4.中国6月CPI年率、6月M2货币供应年率