中财期货-豆粕月报：美豆价格突破-210705

文本预览：

《中财期货-豆粕月报：美豆价格突破-210705（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中财期货-豆粕月报：美豆价格突破-210705（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从中财期货《豆粕月报：美豆价格突破》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　USDA公布6月供需报告，下调美豆旧作压榨至21.75亿蒲，其他各项不变，旧作库存增加0.15亿蒲至1.35亿蒲；美豆新作各项维持不变，由于期初库存的增加，美豆新作期末库存也由1.4亿蒲增加至1.55亿蒲。本周美豆价格大幅上涨，主要原因是由于USDA于6月30日公布的种植面积报告显著低于预期，美豆库存预计持续紧张。养殖方面，近期国家启动猪肉收储，短期提振猪价，养殖利润虽然有所恢复但依然为负，猪料比价远低于平衡点，预计在需求启动前，生猪抛售仍将持续，饲料需求依然偏弱。压榨利润方面，在终端养殖依然偏弱的情况下，压榨利润仍将维持一段时间的负值。不过三季度是猪肉消费季节性增加的时期，猪肉需求的启动将支撑饲料原料的价格，预计2-3个月内，压榨利润将显著恢复。后续需要关注：（1）美国天气是否会有新的变化；（2）美国生物能源政策的最新变化。 　　6月大豆预计到1118.13万吨，7月预计1067.45万吨。6月豆粕提货预计629.53万吨，较上次减少20万吨，主要原因是生猪价格大幅下跌，亏损严重，养殖端需求减少。6月大豆压榨预计844.32万吨。同时下调7-9月豆粕提货和大豆压榨。。 　　操作建议 　　策略：单边做多M09合约 　　关注点 　　1、非洲猪瘟发展。2、疫情发展情况。3、美国天气