中财期货-豆粕周报：美国降水改善-210711

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（以下内容从中财期货《豆粕周报：美国降水改善》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　USDA公布6月供需报告，下调美豆旧作压榨至21.75亿蒲，其他各项不变，旧作库存增加0.15亿蒲至1.35亿蒲；美豆新作各项维持不变，由于期初库存的增加，美豆新作期末库存也由1.4亿蒲增加至1.55亿蒲。继上周USDA公布了种植面积报告之后，本周美豆种植区降水也有了明显的改善，美豆产量预期有所提升，价格受到了一定的抑制。养殖方面，近期国家启动猪肉收储，短期提振猪价，养殖利润虽然有所恢复但依然为负，猪料比价远低于平衡点，预计在需求启动前，生猪抛售仍将持续，饲料需求依然偏弱。压榨利润方面，在终端养殖依然偏弱的情况下，压榨利润仍将维持一段时间的负值。不过三季度是猪肉消费季节性增加的时期，猪肉需求的启动将支撑饲料原料的价格，预计2-3个月内，压榨利润将显著恢复。后续需要关注：（1）美国天气是否会有新的变化；（2）美国生物能源政策的最新变化。 　　7月大豆预计1057.33万吨，8月预计到830万吨。7月豆粕提货预计629.53万吨，较上次减少20万吨，主要原因是生猪价格大幅下跌，亏损严重，养殖端需求减少。7月大豆压榨预计829.16万吨。 　　操作建议 　　策略：单边做多M09合约 　　关注点 　　1、非洲猪瘟发展。2、疫情发展情况。3、美国天气