中财期货-棉花投资策略半年报：植棉面积下调，棉价上行-210712

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（以下内容从中财期货《棉花投资策略半年报：植棉面积下调 棉价上行》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　据美国农业部发布的报告，美国 2021 年所有棉花种植面积预计为 1171.9 万英亩，较 2020 年水平下降 3%，此前市场预估为1170-1190 万英亩,3 月预估为 1203.6 万英亩。报告基本符合预期。目前美棉苗情大幅改善，但结絮率、 现蕾率较低。 印度棉花协会最新预测显示，本年度印度棉花产量下调 40 万包至 3560 万包。同时，印度南部纺织厂已恢复全负荷运转。 国际棉花主产区生产端状况总体偏多 　　国内方面， 中国棉花协会调查结果显示： 2021 年度全国植棉面积为 4349.7 万亩，同比下降 5.38%。 2021 年中央储备棉轮出公告发出，轮出时间为 2021 年 7 月 5 日至 2021 年 9 月 30 日，总量安排 60 万吨。 抛储量基本符合预期，且抛储的消息已流传近两月，市场已基本消化，目前来看该公告偏中性。 我国服装出口增势进一步扩大，而纺织品出口量较去年同期大幅下跌，原因是国际防疫物品需求下降。五月去库存速度加快。目前纺企开机率较高，但新增订单有限。近日下游交投持稳，随着棉价上涨，商家谨慎采购，纱线坯布走货一般。总体来看，预计短期内棉价震荡偏强为主。中长期来看，棉价上行机会较大。 　　操作建议 　　CF2109 震荡偏强为主， 逢低做多。 　　风险提示 　　1、 天气炒作。 2、 疫情反复。