长安期货-远“需求转弱”不如近“供给紧俏”，双焦或高位震荡偏强-210726

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（以下内容从长安期货《远“需求转弱”不如近“供给紧俏”，双焦或高位震荡偏强》研报附件原文摘录）
　　上周大商所焦煤主力2109合约以及焦炭主力2109合约期价延续强势，焦煤主力2109合约周涨3.96%，收报2115.5元/吨；焦炭主力2109合约周涨2.84%，收报2769.5元/吨。 　　上周焦煤现货价格继续走升，表现坚挺；焦炭现货价格虽先涨后跌，但仍较此前一周上涨。 　　焦煤来看，近一年来焦煤基差均值为399.19，近1月的焦煤基差均值为86.98，目前34.5的基差小于二者，虽然焦煤基差存在向均值回归的可能，但今年5月和6月焦煤基差均出现了小于-100的情况，因而不排除焦煤基差继续回落的可能，尤其在目前焦煤基本面偏强的背景下，焦煤期价仍存上攻可能，因而后者概率或更大。 　　焦炭方面，近一年来焦炭基差均值为101.06，近一月焦炭基差均值为257.28，目前20.5的基差显然存在向上回归均值的预期，但今年4、5月焦炭基差均为负值，甚至出现了小于-350的情况，因而不排除焦炭基差继续回落的可能，尤其在目前焦炭基本面偏强的背景下，焦煤期价仍存上攻可能，因而后者概率或更大。