佛山金控期货-铜铝周度回顾-210802

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（以下内容从佛山金控期货《铜铝周度回顾》研报附件原文摘录）
　　铜 　　近日综合费用持续上行，矿端存在宽松预期，但矿端罢工消息频出，供应端多空交织。库存方面，虽然全球三大库存的绝对数值仍较低，但目前已累计上行至37.5万吨，整体上保持着累库状态。需求上，精废价差维持低位，消费天平倾向精铜，同时铜杆、铜棒价格继续走高，整体对铜消费保持乐观态度。升贴水方面，洋山铜溢价虽然仍处于历史低位，但近期持续走高，表明铜供应端议价能力较好。另外，目前市场对近远月预期仍在徘徊，升贴水变化不大，但在未来抛储、库存累库等影响下，近远月升贴水或将会逐步回落，铜价上涨力度或承压。 　　后市展望：在多空因素影响下，预计短期表现区间震荡。 　　策略：前期多单谨慎持有，注意仓位控制，关注震荡区间66700-73000元/吨。 　　风险关注：关注全球疫情趋势、美联储货币政策变化、“限电风”对铜生产的影响以及铜库存变化 　　铝 　　云南限电限产再度升级，远月供给存在再度缩减预期。同时，洪灾影响下挫伤的交运及生产节奏，在国内疫情四起下存在管控阴霾。氧化铝港口库存有所抬升但绝对值水平处于近年来较低区间，氧化铝及废铝报价持续上行拉抬成本重心上移，电解利润持续依然维持高位。铝锭、铝棒、铝板、废铝共振上行，价格表现强势。国内电解铝和铝棒库存持续去库，盘面内外库存持续缩减，LME注销仓单占比拉升，上期所仓单微幅上行。伦铝盘面转向BACK结构，沪铝盘面近月贴水，近远月价差位置0轴窄幅波动。 　　后市展望：短期表现强势或同时国内抛储有所增加，盘面价格拉升面临政策抛储压制，短期涨幅或趋缓维持震荡，中长期维持看涨。 　　策略：前期背靠60MA已进场换月多单，关注20000关口抛压，18900退场。 　　套利:美元再度下滑，存在正套机会 　　风险与关注：电力供应恢复、限产政策转松；国家的大宗商品宏观调控手段；美联储货币政策异动；疫情控制效率；