佛山金控期货-聚酯产业周度策略2022年3月第3周-220314

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（以下内容从佛山金控期货《聚酯产业周度策略2022年3月第3周》研报附件原文摘录）
　　PTA：震荡运行 　　成本方面，俄乌第三次谈判，双方已接近就签署相关协议达成妥协，但是周末乌克兰利沃夫附近一个军事训练中心遭到八枚导弹袭击，俄乌局势不确定性尚存，关注3月14日第四次谈判进展。美国继续制裁俄罗斯原油出口，并欲减缓对委内瑞拉制裁以进口其石油。而伊朗核谈判因美国提出新的过分要求而受阻。虽然国际能源署有意释放原油储备，假设伊朗、委内瑞拉原油产量进入原油市场，这三者的量级加起来仍敌不过俄罗斯的产量。叠加目前原油库存处于低位水平且继续下滑，预计油价下方支撑仍存，油价或维持高位震荡态势。国内PX开工负荷处于中位水平，国内外装置存在检修计划，市场对PX有供应偏紧预期，预计PX价格延续高位震荡，成本端整体对PTA成本支撑力度尚存。供应上，虽然有装置存在重启预期，不过目前PTA加工费处于低位水平，不排除有装置检修或重启延迟，目前PTA库存变化不大，PTA供应表现良好。需求上，下游需求大致平稳，近日装置重启和检修计划并存，开工率继续上升，聚酯累库状态虽然暂缓，但下游聚酯产销表现一般，后续关注产销回升的持续性。 　　后市展望：综上，成本端对PTA支撑继续，加上目前PTA加工费处于低位水平，不排除后续有装置临停，供应端表现良好。需求上，下游开工回升，累库状态暂缓，但产销表现不稳定。预计短期PTA呈现成本指导型行情为主，或跟随油价呈现高位震荡。 　　策略：近期PTA运行受油价影响大，建议投资者考虑前多先获利离场，主力合约TA2205高位震荡运行参考5880-6300，未持仓者暂时观望。 　　风险与关注：俄乌局势发展对油价的影响、伊核协议进展、下游订单表现等。 　　乙二醇：震荡运行 　　成本端方面，乙烯价格继续上升，动力煤价格回升明显，褐煤价格保持高位承压运行，成本端对乙二醇仍有支撑。供应方面，本周港口到货量预期环比预期增加，不过近日乙二醇有较多装置降负，各线路开工率小幅回落，华东地区库存变化不大但仍处于中位偏高水平，乙二醇供应压力预期不大。需求上，下游需求大致平稳，近日装置重启和检修计划并存，开工率继续上升，聚酯累库状态虽然暂缓，但下游聚酯产销表现一般，后续关注产销回升的持续性。 　　后市展望：综上，乙二醇整体成本端支撑作用尚存，供应上，乙二醇供应面压力预期不大。而下游虽然聚酯装置有重启计划且开工回升，但下游产销表现不稳定，需求表现是否有实际改善仍需考量，整体基本面表现暂无亮点，预计乙二醇短期或主要受成本端影响较大，呈现震荡运行态势。 　　策略：近日乙二醇价格运行受油价影响大，盘面上乙二醇主力合约EG2205上方关注5500-5600附近压力位，下方测试4950-5000附近支撑，建议投资者暂时观望或区间交易为主，注意仓位控制。 　　风险与关注：关注伊核协议进展及俄乌局势发展对油价的影响、乙二醇装置运行情况、下游订单表现等。