中财期货-白糖月报：原油震荡，糖价跟随-210805

文本预览：

《中财期货-白糖月报：原油震荡，糖价跟随-210805（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中财期货-白糖月报：原油震荡，糖价跟随-210805（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从中财期货《白糖月报：原油震荡 糖价跟随》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　本月原油价格震荡，影响国际糖价。本榨季巴西三次霜冻使得市场对产量的预期进一步下调。据UNICA公布巴西糖生产报告，巴西中南部7月上半月产糖量同比下降2.84%，本榨季累计产糖量同比减少7.16%。巴西7月出口糖247万吨，同比减少24.91%，环比下降28万吨。随着巴西糖产量的压缩，预计未来出口量同比下降，长期来看国际食糖供应量或压缩。 　　国内方面，目前处于去库存阶段，供应端较为充足。广西7月当月销糖67.15万吨，同比增加19.15万吨，本榨季截止7月产销率69.70%，同比下降7.55个百分点，总体来看，国内七月当月产销数据转好，而累计产销率仍低于去年同期，未来以去库存为主。据海关总署数据，6月进口食糖42万吨，环比增加24万吨，同比增加1万吨。近日现货交投一般，但目前处传统销售旺季，预计下游需求将逐渐好转。总体来看，短期内糖价震荡为主。中期来看，预计未来糖价将处于高位。 　　主要矛盾点 　　利多：巴西减产，国内升温进入夏季。 　　利空：进口量增大，产销数据偏弱。 　　操作建议 　　高位震荡为主，SR2109主要运行区间【5200,6000】 　　风险提示 　　1、油价下跌。2、疫情反弹。