中财期货-白糖周报：巴西霜冻严重，内外糖价反弹-210809

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（以下内容从中财期货《白糖周报：巴西霜冻严重 内外糖价反弹》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期糖价高位震荡为主，预计 SR109 区间[5200， 6000]。 　　本周原糖期货价格反弹， 主要原因是巴西遭受严重霜冻， 使市场对食糖产量预期进一步下调， 周四 ICE 原糖价格大涨， 提振国内糖价。 据 UNICA 公布巴西糖生产报告， 巴西中南部 7 月上半月产糖量同比下降 2.84%， 本榨季累计产糖量同比减少 7.16%。 巴西 7 月出口糖 247 万吨， 同比减少 24.91%， 环比下降 28 万吨。 随着巴西糖产量的压缩， 预计未来出口量同比下降， 长期来看国际食糖供应量或压缩。 　　国内方面， 国内方面，供应端较为充足。 据中糖协报告， 截至2021 年 7 月底，本制糖期全国累计销售食糖 786.17 万吨（上制糖期同期 795.72 万吨），累计销糖率 73.7%（上制糖期同期 76.4%）。 其中七月当月销售食糖 102.96 万吨， 同比增加 19.6 个百分点。 总体来看， 国内七月当月产销数据转好， 而累计产销率仍低于去年同期，未来以去库存为主。 据海关总署数据， 6 月进口食糖 42 万吨，环比增加 24 万吨，同比增加 1 万吨。 近日现货交投一般， 但目前处传统销售旺季， 预计下游需求将逐渐好转。总体来看，短期内糖价高位震荡为主。中期来看，预计未来糖价将处于高位。 　　操作建议 　　策略： 短期内高位震荡为主。 　　风险提示 　　1、 油价下跌。 2、 疫情反弹。