鲁证期货-沪铜周报：沪铜或延续69000-72000震荡-210823

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（以下内容从鲁证期货《沪铜周报：沪铜或延续69000-72000震荡》研报附件原文摘录）
　　现货升水趋稳于170-220元/吨，上周内成交先扬后抑。原因在于盘面止跌企稳回升态势令下游的逢低补货愿意增强，且目前废铜货紧价高，精废价差几近倒挂，精铜的需求尚可，且社会库存仍在下降的背景下，月末长单交付前，成交在下游消费的积极引领下，成交量带动报价持坚。长单落幕后，叠加盘面反弹受阻，周后下游消费驻足，至周末在9月1日第三轮抛储的消息刺激下，贸易商重新主导市场，升水坚挺趋升。 　　截止上周五SMM进口铜精矿指数（周）报59.08美元/吨，较上周五上抬0.34美元/吨，8月进口铜精矿指数(月)报58.55美元/吨，较7月涨7.45美元/吨。卖方受到近期矿山端口干扰频发，叠加近期铜比价、硫酸价格高位运行、冷料愈发紧张、东营方圆计划重启闲置产能等因素或将有效刺激冶炼厂增加铜精矿需求，手上无太多头寸的卖方，基本选择驻足观望为主。 　　再生铜原料流通紧缩有所缓解，但总体货源不多，报价维持坚挺，导致整体精废价差依然较小。目前再生铜制杆企业生产大多陷入亏损，也有企业因订单不佳，成品库存积累了上千吨，普遍迫使企业要停产减产，成交较为僵持。总体来看，供需矛盾正在调整，还有望进一步改善，但加工厂长期停产不现实，在原料供应略有好转后，有企业计划下周五复产，短期内再生铜原料供需难有宽松的预期，大体维持紧平衡。