鲁证期货-黑色产业链周报：疫情影响行业供需，宏观预期助推价格-220327

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（以下内容从鲁证期货《黑色产业链周报：疫情影响行业供需，宏观预期助推价格》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　本周钢材现货价格和期货价格略有上涨，盘面涨幅优于现货，而热卷涨幅更加明显。 　　从宏观看：国家统计局网站3月27日信息显示，今年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额11575.6亿元，同比增长5.0%。从行业细分数据上看，原材料行业的利润，明显好于下游制造加工企业利润，原材料价格的上涨进一步压缩了制造业的利润，统计局表示，下阶段，要继续做好大宗商品保供稳价工作，有效降低企业生产成本，尤其是中下游企业成本；而针对房地产行业，从六部委联合发声，到部分地方政府松绑楼市限售、限贷政策，都能看出，地产政策的暖风频吹；国内疫情进一步恶化，影响了部分钢厂的生产，更加不同程度的影响了各地复工复产的进度，但全国范围的“ 动态清零”会遏制疫情扩张的速度，疫情会尽快得到控制；“稳增长”仍是今年经济工作的重要目标，财政货币政策、适度超前的基建政策、保障性住房的政策等待，都在为“稳增长”保驾护航，并且疫情影响了经济发展的进度，疫情后，市场普遍预期，会有进一步的刺激经济发展的政策，确保“稳增长”目标的实现；近期第二轮环保督察工作仍在按部就班进行，环保仍然不会放松，而今年“能耗双降”和“去产量”政策还没有明确的目标，在一季度钢铁产量受压制的情况下，钢厂仍有复产空间； 　　从基本面看：供应端，钢厂仍然在复产的进程中，产量仍在增加，但受疫情影响，复产的进度还是受到影响了，特别是运输受限，原材料紧张，部分钢厂被迫减产；需求端，近期受俄乌冲突减少国际市场钢材供应影响，出口订单有所增加，特别是热卷，接单情况良好，国内热卷下游需求受疫情影响略弱，并且下游低库存，刚需正常采购，但螺纹钢的季节性需求恢复，受到疫情影响较为明显，需求仍然偏弱； 库存端，疫情明显影响了季节性去库的节奏，本周库存不降反增，但库存水平并不高，库存压力还不大；利润端，盘面利润近期低位震荡，而现货高炉利润略有扩张，利润仍然不高； 钢材基本面驱动略偏中性，热卷好于螺纹； 　　综合看：看基本面，成本支撑仍然明显，钢厂复产和螺纹钢需求疲弱压制涨价空间，现货跟随盘面波动，自身驱动并不明显；而宏观上，疫情抑制当前的需求，疫情后赶工期的预期强烈，“稳增长”的目标，促使当下资金、地产政策、基建政策都明显转暖，更给了疫情后刺激经济发展的政策预期，宏观向好，宏观预期仍然乐观；钢材价格仍然处于弱现实和强预期的博弈，强预期占据主动，在疫情结束前，钢材价格仍然会在强预期的支撑下，偏强运行。但要关注疫情变化，注意疫情转好后，面对基本面现实的高价风险。 　　重点关注：去产量及能耗双降政策的变化；宏观情绪的变化，对需求的影响；疫情的进展情况。 　　策略建议 　　趋势方面，高位仍会宽幅震荡，短线操作，逢低买入，多单高位获利了结。 　　套利方面，做多卷螺差头寸继续持有；利润头寸建议观望，等待多利润机会；逢低建立螺纹和热卷10/01正套头寸。