中财期货-豆粕周报：Pro，Farmer美豆单产高于USDA8月报告-210823

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（以下内容从中财期货《豆粕周报：Pro Farmer美豆单产高于USDA8月报告》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　USDA 公布 8 月供需报告，下调美豆单产至 50 蒲/英亩，较 7月减少 0.8 蒲/英亩，相应的美豆新作产量减少至 43.39 亿蒲，作为对比， 7 月产量为 44.05 亿蒲。不过此次报告中 USDA 还下调了新作的压榨和出口，最终期末结转库存与 7 月保持一致。 8 月报告奠定了未来美豆单产的基调。 整体来看此次报告偏多。 　　根据农业农村部数据， 7 月能繁母猪环比变化为-0.5%，这表明从 2019 年 10 月开始，经过了 20 个月的产能扩张之后，国内生猪产能达到了阶段性顶点。从目前的养殖利润来看，生猪产能继续扩张的可能性不大。未来半年能繁母猪存栏有可能缓慢下滑。 　　由于从能繁母猪到生猪还有 10-11 个月的传导时间，因此生猪存栏在未来 6-12 个月还将继续增加，由于养殖利润亏损，以及存栏结构上小猪比例略大，未来出栏也将继续保持较快的节奏。预计春节前后生猪存栏和出栏可能达到阶段性的顶点。四季度由于供给依旧旺盛，生猪价格仍将继续承压。春节前受需求推动可能有所回升。。 　　操作建议 　　策略： 单边做多 M09 合约 　　关注点 　　1、 非洲猪瘟发展。 2、疫情发展情况。 3、 美国天气