创元期货-橡胶期货9月报：月底现突破，多空驱动暂不明朗-210930

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（以下内容从创元期货《橡胶期货9月报：月底现突破 多空驱动暂不明朗》研报附件原文摘录）
　　基本面变化不大，维持四季度供应逐步宽松，需求端暂无起色的偏弱态势。近期来看，国内云南及海南产区原料绝对价格保持稳定，环比小涨，9月下旬盘面走低情况下，盘面加工利润压缩至300-400元/吨；海南产区浓乳及全乳价差走高至4-7元/吨，或对未来全乳原料形成一定分流。泰国产区原料逐步放量，近期原料价格环比走低，绝对值来看仍在高位，标胶加工利润偏高，生产积极性较强，冬季供应压力预期较大。库存方面，受东南亚疫情及海外天胶需求影响，7-8月份进口数据尚未显着体现季节性走高趋势，港口去库延续去库，市场普遍以该角度作为盘面下方支撑依据，重点关注未来11月份港口库存变化趋势。另一方面，全乳交易所注册仓单保持增长趋势。需求方面，终端汽车产销数据受芯片供应不足及经济不景气影响延续走弱，至此沪胶难有趋势性利多驱动。轮胎厂开工连续2季度保持低位运行，后续的关键是轮胎成品库存的去化节点及橡胶原料供应的预期差，或在年底及未来年初海运物流顺畅及海外需求回暖之际形成一定的利多刺激。 　　风险点：国内外流动性、东南亚疫情、全乳供应不及预期