海证期货-海证策略月刊：十月份铜期货行情展望-211008

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（以下内容从海证期货《海证策略月刊：十月份铜期货行情展望》研报附件原文摘录）
　　展望10月份，预计铜将延续震荡偏空格局，价格中枢将有所降低，区间在65000-71000。宏观来看，随着就业好转通胀压力加剧，美联储货币退出量化宽松政策表态日益明朗，将对铜价上方空间形成较为长期的压力；国内经济逐步确认下滑，虽有一定的宏观微调措施但力度尚显欠缺。需求端，家电、交通、电网等主要领域消费均无明显亮点，预计将保持平稳。库存端，随着保税区库存的流入，国内库存下降有所缓和，LME略有降低，但预示美国铜消费的COMEX库存有所累库。供应端，铜精矿的宽松态势保持，四季度CSPT铜精矿加工费大幅上调至70美元/吨；废铜因为疫情供应不畅还将维持偏紧格局，精废价差的反复以及精铜对废铜的替代将成为铜价波动节奏的一个重要变量。 　　十月份，预计沪铜将保持震荡偏下行态势，70000附近依然将面临较为明显的压力。如果铜价继续反弹至69000-70000可以酌情考虑分批建立空头头寸69000、69500、70000分批建仓5%，总仓位不超过15%，在价格回落至67000附近分批平仓，反复滚动操作为宜。