中财期货-PVC月报：双控之下，供应大为受限V迭创历史新高-211008

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（以下内容从中财期货《PVC月报：双控之下 供应大为受限V迭创历史新高》研报附件原文摘录）
　　观点策略 　　短期走势：震荡偏强。中期走势：震荡。 　　操作建议：逢低做多为主。 　　逻辑驱动 　　自9月中旬陕西榆林落实能耗双控政策以来，全国各地限电限产屡见不鲜。国庆前一周PVC行业开工率下滑至63%，环比-8%，企业检修、降负现象频出，因电石不足或成本压力过大导致降负的企业就有8家。9月份PVC粉产量仅160万吨，环比-26万吨，日均产量下滑了31%。为完成全年能耗双控目标，预计四季度供应都处于极端压制之下。10月8日社会库存19.5万吨，环比+7.7%，同比低21%，连续5周累库，中小型制品企业被迫停工。海外方面，西北欧、东亚领涨，涨幅80-150美元/吨，支撑国内价格下限。成本上，电石不断创下新高，山东到货达到7360（+1340）元/吨。综合来看，虽然库存持续累积，但双控导致的产量受限将主导未来供需关系，逢低做多为主。 　　风险提示 　　1、疫苗效果不及预期，需求恢复前景不明（利空）； 　　2、装置因不可抗力开工不稳（利多）； 　　3、宏观政策刺激力度加大（利多）。 　　4、环保、限电，下游工厂开工不佳（利空） 　　重点关注 　　西北限电力度，全球疫情发展，宏观货币环境。