中财期货-燃料油季报：原油价格支撑，高低硫驱动转换-211013

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（以下内容从中财期货《燃料油季报：原油价格支撑 高低硫驱动转换》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　1.供应方面，中重质原油的温和增产带来高硫燃料油产量的小幅上涨，但增长幅度有限，需关注伊朗方面动态。国内受到出口配额等因素的影响，低硫燃料油的产量也将保持相对稳定。 　　2.需求方面，港口拥堵现象短期内难有改观，船用油市场需求或已见顶，可关注油轮板块可能带来的一定需求增量。发电方面，如果冷冬预期兑现，则低硫燃料油需求将得到提振，支撑低硫燃料油价格。炼厂方面，国内四季度深加工需求仍在，对燃料油进口热情不减。 　　3.燃料油的单边行情驱动仍将主要来自于成本端原油的价格变动。预计四季度的燃料油价格震荡运行，FU价格的运行区间在[2900，3400]，LU价格的运行区间在[3400，4200]。 　　操作建议 　　逢低多LU-FU价差 　　风险提示 　　1、原油产量大幅增加；2、全球疫情再度爆发。 　　季度关注 　　天气变化情况；伊朗原油出口；新加坡渣油库存变动。