中财期货-燃料油投资策略周报：燃油基本面稳定，关注原油价格波动-211025

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（以下内容从中财期货《燃料油投资策略周报：燃油基本面稳定 关注原油价格波动》研报附件原文摘录）
　　观点策略 　　短期：震荡 　　目前燃油价格处于震荡过程中，受成本端原油价格不确定影响，预计FU2201运行区间[2850，3050]，LU主力运行区间在[3750，4000]。 　　逻辑驱动 　　目前，新加坡和富查伊拉两地的库存录得不同程度的上涨，欧洲ARA地区重油库存录得一定小幅下降，三地整体库存水平在过去五年均值水平附近，库存端暂时无显著压力。高硫燃料油方面，随着中重质原油产出的增加，将带来高硫燃料油供应的小幅上涨。短期内，伊朗方面的原油大概率不会得到释放，暂时将不会带来供应端的压力。前期安装脱硫塔设备的船舶对高硫燃料油的需求仍在。低硫燃料油方面，随着气温的下降，加之冷冬预期的强烈，天然气价格的高位，日本韩国等国将选择低硫燃料油作为发电用料。目前BDI指数仍然保持在高位震荡，船用油市场的需求依旧是最根本的支撑。 　　整体来看，预计燃油价格短期的单边驱动依然主要来自于原油，短期维持震荡观点。 　　风险提示 　　1、原油价格大幅下降；2、东西套利窗口再度打开，新加坡进口量大增 　　本周关注 　　新加坡渣油库存变动