中财期货-棉花周报：收购降温，棉价维持震荡-211025

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（以下内容从中财期货《棉花周报：收购降温 棉价维持震荡》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期棉价高位震荡为主，预计 CF2201 区间[18500， 23000]。 　　在美棉出口销售数据连续两周回落之后， 最新公布的报告偏好， 提振市场信心，美棉震荡回升。 印度棉花协会(CAI)发布印度棉花 2020/21 年度棉花平衡表 9 月预测，产量同比减少 12万吨，国内消费量同比增加 145 万吨，出口同比增加 48 万吨；与 7 月预测相比，产量减少 3 万吨，国内需求增加 9 万吨，出口增加 2 万吨，期末库存减少 13 万吨。 该报告利多。 　　国内方面，郑棉价格仍维持震荡态势，重心略有下移， 由于郑棉回落调整，新疆籽棉收购价有所松动，目前机采棉收购价大约为 10-10.5 元/公斤， 总体看来，新棉收购有所降温，采购进度偏慢。 目前国内棉价继续上涨受阻于下游疲软，郑棉近跌远涨。近日海运费回落，外贸企业加紧发货，但受限电影响，下游交投仍清淡。 下游方面， 原料价格的传导偏慢，目前纱布的涨幅仍不及棉花，下游新增订单较少。 预计棉价保持高位震荡。 　　操作建议 　　短期棉价高位震荡为主。 　　风险提示 　　1、 宏观因素。 2、 需求疲软。 3、 疫情反复